1、PTA上周回顾

　　PTA上周价格在区间震荡运行，期货主力1809合约最后交易日下跌0.63%，最终收于5398元/吨，周线收跌0.59%。持仓量在93万手左右，较前周增加9万手。目前，PTA现货报价在5450元/吨附近，基差30元/吨附近，趋稳定。

　　2、重要的市场变化及点评PTA行业

　　上周PTA开工率在80.2%，较前周上涨2%；实时开工率在80.9%，如果去掉长期停产产能的话，目前实时开工率在91.5%，处于相对高位。汉邦1线重启、金山石化重启，嘉兴石化一条单线停车，4-5月期间PTA还有大量装置计划停车检修，短期看，供应压力略有缓解。

　　期聚酯开工负荷变化不大，聚酯平均负荷保持在85.2%，实时开工率回升至85.2%，有效开工率在93.4%。

　　上周油价小幅回调，WTI原油周平均值在61.95美元/桶附近，布伦特周平均值在66.93美元/桶附近。中国原油期货价格震荡下跌周末收于401.5元/吨。4月4日亚洲PX韩国一周均价在931.75美元/吨FOB中国，较前周均价上涨3.75元/吨。

　　期货仓单注册量达到2018年来的峰值。

　　库存方面，PTA流通环节库存上涨1.3万吨至121.3万吨；MEG库存减少5.8万吨至75.5万吨；涤纶POY长丝库存维持11.5天；涤纶短纤库存增加0.5天至12.5天。

　　3、下周展望

　　上周油价继续回调，但传导到下游还需要一定时间，MX、PX价格相对稳定。上周三扬子石化年产35万吨设备重启；周四汉邦石化年产70万吨设备重启；周五金山石化年产40万吨设备重启，短期来看供应压力加大，对短期PTA价格反弹造成一定压力。但4、5月份仍有较多产能有检修计划，如蓬威石化90万吨产能计划4月底检修2个月；宁波台化120万吨产能计划5月2日停车检修25天等。因此中期看，PTA供应压力应有所缓解。库存方面，PTA及聚酯库存变化不大，而MEG库存减少较大达到5.8万吨，伴随着上周MEG价格的大幅恢复性上涨。聚酯下游维持90%以上的高开工率，生产热情不减。虽然近期中美贸易战恐慌情绪加剧，但对聚酯行业影响咱不明显。短期来看，PTA价格或维持区间震荡走势，但随着PTA检修增多，及聚酯企业维持较高开工率，或迎来供需平衡的拐点。