1、PTA上周回顾

　　上周PTA市场呈现高位震荡走势，主力1805合约最终收于5654元/吨，周线收涨0.14%，持仓量在133.4万手左右，较前一周增加约12.2万手。目前，主流现货报价在5820元/吨，基差在174元/吨附近，处在较高位置。

　　2、重要的市场变化及点评

　　上周PTA周平均开工率在74.7%，较前一周下降0.3个百分点。聚酯产业开工率下降0.8个百分点，到84.6%，虽有所下降，但依然处于较高水平。MEG装置开工率保持在79%不变。

　　装置动态方面，上周1月4日停车的宁波台化装置重启不顺，或有所推迟，而华彬140万吨装置顺利重启，1月10日投料70万吨，已出合格品，1月11日另外70万吨也已投料。华彬装置的成功重启将使得供应端压力上升，加之下游聚酯产业利润减少以及周期性淡季的到来，需求渐弱，PTA继续上行短期受阻。

　　上游市场：原油整体上涨，PX重心上移，PTA美金报盘稍有上调，WTI原油在64.5美元/桶附近，布伦特在70美元/桶附近。1月12日亚洲PX韩国价在940美元/吨FOB中国。油价的继续走高对PTA价格形成了有力的支撑。

　　下游市场：上周聚酯装置周平均负荷下降0.8个百分点，至84.6%附近。目前随着上游成本快速提升，PTA和MEG价格走高，使得聚酯利润压缩，上周有两套装置开始执行既定检修安排，下周有意向检修企业有所增加。库存方面，PTA流通环节库存上涨0.8万吨达125.8万吨。涤纶POY保持8天库存不变、涤纶短纤下降1天降为7天，MEG下降5.5万吨到47.6万吨。后期随着季节性检修大概率仍将下降。

　　3、下周展望

　　上周PTA上行受阻，呈现高位震荡走势。上游油价持续走高态势成本端支撑力度较大，PTA自身供需有所转弱，对价格的持续上行产生阻力。供应方面，上周华彬石化140万吨装置成功重启，1月4日停车检修的宁波台化装置重启不顺或有所推迟。下周逸盛海南装置或按计划1月17日进入检修。随着华彬装置的重启，开工率逐渐提升，下周合格品或将进入市场，且桐昆220万吨新装置的110万吨已出成本，另外110万吨仍有可能在1月开出，后期PTA供应端压力仍有上升可能。

　　需求方面，随着春节临近，受产业周期性影响进入传统单机，并且，聚酯产品受原料价格上涨影响，盈利能力下降，开功率下降成为可能。但短期看，供需不会出现剧烈变化，大的概率维持高位震荡走势。