1.PTA上周回顾

　　上周PTA市场窄幅波动，跌势暂显止步，但上行依然受阻，走势较为谨慎。主力1805最终收于5358元/吨，周线收涨0.49%，持仓量在81.9万手左右，较前一周减少约9万手。目前，PTA内盘报价在5695元/吨附近。基差依然处于较高水平。

　　2.重要的市场变化及点评

　　PTA行业：上周PTA周平均开工率在77.1%，较前一周回升1.4个百分点；实时开工率在76.1%，去掉长期停产产能，目前实时开工率在86.6%。

　　装置动态方面，本周需关注嘉兴石化2号线负荷逐步提升情况，海南逸盛检修延期至1月中旬，海伦石化装置12月仍有检修计划，大装置检修延后。

　　上游市场：原油价格区间震荡，略有回升，WTI原油在58美元/桶附近，布伦特在64美元/桶附近。12月22日亚洲PX韩国价在890美元/吨FOB中国，与MX价差达到187美元/吨。

　　下游市场：上周聚酯装置周平均负荷下降1.6个百分点，至84.9%附近。多数聚酯产品都已经面临保本边缘，进入1月以后，聚酯预期减产力度会逐步增大。此外，聚酯品库存库存方面，PTA流通环节库存上升0.6达到123万吨，MEG库存减少0.5万吨为53.4万吨，涤纶POY长丝减少3天为9.5天，涤纶短纤减少1天为9天。聚酯工厂的负荷连续两周下调，对PTA的需求后期或逐渐转弱。

　　3.下周展望

　　上周PTA走势先扬后抑，但整体的波动区间不大，PTA或渐入累库阶段，但因利万、BP等装置故障的发生，短期市场依然维持去库存态势。在供需格局调整期间，多空因素交替影响，PTA走势较为谨慎。从后期PTA格局的变化趋势看，PTA上行的压力将逐渐增加。

　　供应方面，上周PTA检修装置基本重启，本周唯一检修的珠海BP125万吨装置也将重启，12月内计划检修的海伦石化尚无确定消息，而嘉兴石化220万吨新装置已于上周出产品，预计，本周PTA供应将趋增可能。

　　需求方面，聚酯开工率连续两周下调，虽然目前在85%的附近，但在聚酯品利润走低、库存攀升的影响下，开工或将继续下调。并且，12月接近尾声，受聚酯下游行业开工逐渐下降的季节性规律影响，下游需求方面转弱是大概率事件。

　　总的来看，PTA供需格局处于调整期，目前供需由偏紧正逐渐转为弱平衡。短期主要关注装置能否顺利出料，以及其它装置是否会进行检修等因素。另外本周又将进入ACP谈判周，加之圣诞假期和新年假期，市场平势整理的可能性更大。