盛夏未至，行情先行！5月底，棉花、棉纱期货的涨势愈演愈烈。5月29日上午交易时段，国内棉花、棉纱期货再度携手全线涨停，而休市结束后的ICE期货也不甘落后，与国内期货盘面同步全线涨停，7月合约飙升至93美分的四年来新高。截至上午收盘，ICE期货已全线站上90美分。

　　近期，中国新疆的恶劣天气对产量的影响引起国际市场的高度关注，而市场对美国得州旱情的担忧也没有丝毫减轻。5月28日，新疆地区再次出现大风和沙尘天气再度点燃市场情绪，加之储备连续数日100%成交、竞拍价格持续走高，市场做多热情有增无减，刺激棉价再攀新高。截至目前，郑棉期货累计上涨2000元，ICE期货累计上涨10美分，涨幅均达到13%。

　　郑棉期货撬动如此惊人的行情，其原因在于市场环境发生了重大变化，即中国市场的供需发生了根本性的变化。众所周知，新疆5月份天气异常是一种正常表现，往年美国得州的天气炒作最终也大多以增产告终，但过去几年中国与国际市场相对分离，因此内外市场没有出现里应外合，但中国储备棉库存的迅速下降和下年度进口需求放大打破了这种平衡，内外市场关联再度紧密起来。这种预期在新疆天气的影响下刺激了资金疯狂炒作。期货市场的功能是发现价格，也是提前发现价格，今年的行情虽然出乎大多数的意料，但也在情理之中。毕竟，像今年这样的市场是资金百年难遇的好机会。

　　据国外期货人士反映，目前ICE期货新年度合约遇到的卖盘压力并不大。从下年度供应来看，澳大利亚因为缺水2019年澳棉已大量销售，产地供应已十分有限，巴西棉和美棉更是持续超卖，各国都在极力争抢高等级机采棉的资源，留给中国纺企的采购机会已经不多。国内市场上，近期棉花、棉纱同步上涨，纺织企业普遍反映订单良好，有的甚至已经排到年底，旺盛的需求使储备棉竞拍维持火爆。

　　内外市场的繁荣景象还体现在远期市场。截至目前，棉价上涨尚未影响到对新年度的采购需求，美国新年度销售持续快速增加，ICE期货12月合约的上涨要比7月合约稳健得多。经过本轮上涨，ICE期货7月合约和12月合约的价差已从5美分缩小到2.5美分，这反映出市场对后市的看涨预期更为强烈。

　　随着ICE期货价格涨到90美分，5月29日进口棉中国主港报价已全面站上100美分，近期亚洲各国的采购需求已明显减少，采购转向低价的印度棉。短期内，国际和国内需求端的动向仍需要密切关注。长远来看，棉价后期继续“升值”的潜力依然巨大。按照资金的脾气秉性，价格上涨大幕一旦拉开，也不会轻易落幕。