Nike Inc. 耐克集团在上季扭转了北美大本营的销售颓势，凭着源源不断的新品投放和直接面对消费者(DTC)渠道的积极拓展而终于在连跌三季后看到反弹。

　　该全球最大运动用品集团在周四盘后发布四季度业绩的同时，宣布新的150亿美元股份回购计划，刺激Nike Inc. (NYSE:NKE) 在盘后交易时段急升10%至78.87美元，周五盘前升幅扩大至11.5%。

　　Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯集团和Puma SE (PUMG.DE) 彪马近年依附运动休闲和街头潮流而复苏对Nike Inc. 耐克集团形成巨大挑战，尤其在零售低迷的美国市场，过去一年Sports Authority 和Sports Chalet 等体育用品零售商都相继破产，百货公司也进入了关店潮。

　　随着这两个来自德国的反目兄弟品牌势头有所回落，Nike Inc. 耐克集团加紧推出新款，首席执行官Mark Parker 在财报中表示新产品是推动国际市场继续大幅提升和北美重拾增长的主要力量。管理层也在财报后电话会议上，透露过去三个月上市的Air Max 270、VaporMax 和Epic React 已经成为125美元以上女装运动鞋的最畅销型号。券商Telsey Advisory Group 指出上述型号在Foot Locker Inc. (NYSE:FL) 等零售商的销售反响不俗，最近完成渠道调查的Susquehanna 分析师也有相同的结论。

　　与此同时，该集团更进驻了全球最大在线零售商Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊以强化DTC 业务。

　　在截至5月31日的2018财年四季度，Nike 耐克品牌的北美销售在撇除汇率影响后实现2.8%的增长，优于Thomson Reuters I/B/E/S 的综合预期0.98%，而集团自身预期为零增长。该区的鞋类和服装销售分别增长3%和6%。

　　固定汇率计第二、三大市场EMEA 和大中华区各录得10%和25%的同比涨幅，亚太区和拉美上涨13%。Nike 耐克品牌收入按年增加14.1%至92.69亿美元，固定汇率计增幅为9%;Converse 匡威则下滑7.6%至5.12亿美元，固定汇率计跌幅扩大至14%。集团收入总计97.89亿美元，较去年同期86.77亿美元上升12.8%，固定汇率计升幅为8%，华尔街分析师对收入预期为94.1亿美元。

　　毛利率提高了60个基点至44.7%，而此前连续八季出现收缩。净利润从去年同期的10.1亿美元、EPS 0.60美元增加到11.4亿美元、EPS 0.69美元，美国减税帮助四季度税率减半，对净利润有8,200万美元的正面影响。0.69美元的经调整EPS 超越市场期望的0.64美元。

　　管理层将当前2019财年的收入增长预期从此前的中至高个位数确定为高个位数，毛利率也预计可得益于正价和DTC 销售比例的提高而再进步50个基点。

　　2018财年Nike Inc. 耐克集团收入总计363.97亿美元，按年上涨6.0%。固定汇率计收入涨幅为4%，Nike 耐克品牌的DTC 销售同比增长12%至104.28亿美元;向批发客户的销售则仅增2%至239.69亿美元，其中篮球业务恢复强势，以14%的增幅领涨，而17财年录得5%的跌幅，跑步、足球和Sportswear 分别有5%、5%和8%的增长，训练品类零增长，Jordan 品牌则大跌9%。

　　集团首席财务官Andy Campion 指出近期已经通过收紧供求关系让Jordan 品牌返回“pull market(拉引市场)”。Mark Parker 也对分析师透露正利用女装、服装和中国市场刺激品牌复苏，上季女装Jordan 球鞋的规模几乎取得两倍增长，所有地区市场的服装销售也有双位数增速，品牌整体更在中国实现接近50%的涨幅。

　　Nike Inc. 耐克集团的中期目标是在2020年实现500亿美元的收入，根据2019财年的业绩指引今年收入将不超过400亿美元，意味着2020财年收入增长需提速到25%才能达标。

　　Mark Parker 在财报中表示2018财年已经完成了内部端对端的数字化改革，为Nike Inc. 下一个长远持续增长和盈利新阶段奠定了基础。

　　对于造成过去三个月11名集团高管、包括Nike 耐克品牌前总裁Trevor Edwards 下台的企业文化(性骚扰、性别歧视)丑闻，此前在内部公开道歉过的Mark Parker 并未在四季度财报或预先录制的电话会议上提及一字。

　　周五早盘Nike Inc. (NYSE:NKE) 上升最多13%至81美元的历史新高，亦将过去12个月的累计升幅提高到37.35%。FactSet 覆盖的35家券商中至少16家在今天上调了该股目标价，将平均目标价从5月底的71.73美元提高到79.33美元。