华尚观察此前提到，“泛体育”投资正在升温，越来越多服装企业涉足体育市场，背后是体育产业的“金矿”正在被更多企业挖掘。而对于身处其中的体育运动服饰上市企业来说，其营运状况又是如何呢？从这些企业最新业绩状况里面，可以窥见运动服饰企业发展的重心和驱动力，它们的一些共同的动作表明，企业正在加快寻找新的、更大的市场发展空间的步伐。

　　安踏体育：其他品牌零售增速较快，加快新品牌开店速度

　　安踏体育2018年第一季度最新营运表现公告显示，2018年第一季度安踏品牌产品的零售金额（按零售价值计算）与2017年同期比较录得20%-25%的升幅。2018年第一季度其他品牌产品（不包括2017年一月一日之后新加入集团的品牌）的零售金额（按零售价值计算）与2017年同期比较录得80%-85%的升幅。

　　由此可见，安踏体育的其他品牌业绩增长较快。安踏体育2017年年报显示，截至2017年12月31日，中国内地的安踏店（包括安踏儿童独立店）的数目共有9467家，在中国内地、香港、澳门和新加坡的FILA店（包括FILA KIDS独立店）数目共有1086家，而在内地的DESCENTE店数目共有64家，比2016年底的6家有大幅增长。

　　安踏体育称，截至2018年底，公司预计中国内地安踏店（包括安踏儿童独立店）的总数目将达到9700至9800家。而中国内地、香港、澳门及新加坡FILA店（包括FILA KIDS独立店）的总数目将达到1300至1400家。同时，DESCENTE品牌将渗透一二线城市，着重在优越地段开设门店以提升品牌的市场地位。预计截至2018年底，DESCENTE在中国的门店数目有望达到100至110家，KINGKOW预计会有60-70家店铺，SPRANDI预计会有190-200家店铺，而KOLON SPORT预计会有200-210家店铺。

　　李宁：电商业务增速较快，增开童装店铺

　　李宁4月份发布的最新订货会订单及运营状况公告显示，以去年同季度开始已投入运营的李宁销售点计算，截至2018年3月31日止季度，整个平台的同店销售按年录得10%-20%低段增长。就渠道来说，零售（直接经营）及批发（特许经销商）渠道分别录得按年10%-20%低段及中单位数增长，电子商务虚拟店铺业务按年增长为30%至40%高段。截至2018年3月31日，在中国内地李宁销售点数量共计6730个，本年迄今净减少66个（公司已经于2018年1月1日接管授权代理商旗下经销商，共361家店铺）。在净减少的66个销售点中，李宁YOUNG净增加27个，零售及批发业务分别净减少47及46个。

　　李宁2017年年报显示，截至2017年12月31日，不包含李宁YOUNG销售点，在中国内地李宁销售点数量共计6262个，较上一季末净减少84个，本年迄今净减少178个。在净减少的178个销售点中，零售及批发业务分别占70及108个。截至2017年12月31日，李宁YOUNG业务则新增销售点173个。

　　由此可见，李宁的电商业务增速较快。李宁公司称，公司持续致力于移动互联网业务的发展，电子商务渠道发展迅速，销售连续第三年获得较高的增长。虽然随该渠道的市场竞争更趋激烈，增速明显放缓，但依然是公司所有业务渠道中，增长率最高的部分。

　　另一个值得关注的业务是李宁YOUNG，在李宁总店数减少的同时，李宁YOUNG却在增开新店。李宁公司称，2017年，公司针对童装市场，把原有李宁KIDS升级为李宁YOUNG，锁定3-14岁的青少年为目标消费群，针对不同年龄段，设定两条产品线：3-6岁的好奇孩童和7-14岁的活力少年，服鞋产品涵盖跑训、篮球和运动时尚等品类，渠道覆盖采取地铺、百货、运动城、购物中心、奥特莱斯等多样化策略。

　　特步国际：提高终端渠道掌控力，计划推动品牌多元化

　　特步国际近日发布的2018年第二季度中国业务营运状况显示，在2018年第二季度，公司平均同店销售表现（按零售价值计算）较2017年同期继续增速至中双位数增长，零售折扣保持于7.5–8折的低水平，零售存货亦保持于约4个月的健康水平。在2018年第一季度，公司平均同店销售表现（按零售价值计算）则较2017年同期录得低双位数增长。同店销售反映经营长于一年的实体店铺的销售表现，这些店铺占特步品牌总店数的约70%。

　　从特步国际发布的业务运营状况公告可以看出，公司目前业务关注重点在于店铺运营效率，提高终端渠道控制力。特步国际在2017年年报中称，尽管公司实体零售渠道仍以批发业务模式经营，但集团已通过零售渠道扁平化及激励特步独家总代理从批发商变为零售商，掌控了整个零售经营。首先，公司已基本完成零售分销渠道扁平化到更优化模式，其中约60%的店铺由公司的独家总代理商直接经营，其余则由加盟商经营。由超过1000名员工组成的零售管理团队决定店铺位置及陈列，统一零售吊牌价，制定产品订购指引及根据店铺级别制定的折扣范围，并对零售店员工进行培训，这些独家总代理商直接经营店铺的零售效益提升逾10%。第二，公司将一半以上的特步店铺改为新6s代运动形象。新运动形象使店铺客流增加，连带率提高。新装修店铺每平方米的销售额较尚未装修店铺高10%以上。

　　特步国际同时称，由于集团已大致完成自有特步品牌的三年转型，将开始寻求拓展品牌组合，面向高端市场及其他独特的体育零售渠道，集团准备下一步准备进行多元化品牌布局。

　　中国动向：提高终端店铺营运效率，童装业务增速较快

　　中国动向发布的2018年第一季营运状况公告显示，以去年同季度开始已投入运营的Kappa品牌店铺（不含Kappa童装业务及日本业务）计算，截至2018年三月三十一日止，整个线下平台的同店销售按年录得中高单位数增长。截至2018年三月三十一日止，集团Kappa品牌店铺（不含Kappa童装业务及日本业务）在整个线下平台的零售流水按年录得高单位数增长。公告称，同比2017年，Kappa品牌整个线下平台的零售表现正在恢复中。

　　同特步国际一样，中国动向亦把业务关注重点放到店铺运营效率上。中国动向在2017年年报中称，集团在2017年实施了关闭效率低下店铺、优化现有店铺位置、提升店铺整体形像等一系列措施。与此同时，为了巩固对于终端销售的控制，集团决定将天津迈盛悦合体育用品有限公司收入旗下。截至2017年12月底，集团Kappa品牌的店铺总数为1487间（包括Kappa儿童店铺350间），较2016年年末净减少76间（Kappa品牌店铺净减少164间，Kappa儿童店铺净增加88间）。其中，Kappa品牌通过零售子公司经营的自营及分销零售店铺数量为515间。

　　由此可见，和李宁一样，虽然公司在关店，但童装业务的总店数是净增加的。中国动向称，童装业务收回集团管理已有近两年的时间，2017年继续保持稳定增长。截至2017年十二月三十一日止年度，童装业务收入为人民币1.14亿元，占中国区收入11.0%，其中，线下流水同比增长59%，线上流水同比增长43%。

　　贵人鸟：渠道零售商业绩并表，认为多业务降低发展风险

　　贵人鸟2017年一季报显示，2018年一季度，贵人鸟实现营业收入8.33亿元，同比增长8.48%，归属上市股东净利润0.85亿元，同比增长2.20%。其中，贵人鸟品牌销售收入为4.21亿元，占公司主营业收入的50.5%，耐克、阿迪达斯、李宁等多品牌的代理销售收入3.17亿元，占公司实现主营业务收入的38.02%。截至2018年3月31日，贵人鸟品牌零售终端数量达到3672家，2018年新开零售终端78家，关闭零售终端133家。杰之行营销网络覆盖湖北、湖南、安徽、江西，零售终端数量达到327家，其中直营店207家，加盟店面120家。

　　贵人鸟在2016年收购了零售商杰之行及线上渠道名鞋库，公司在2017年年报中称，杰之行、名鞋库均为多品牌零售商，主要销售品牌均为国际性及国内一线运动品牌产品，公司能享有多品牌带来的代理销售收入，并能够取得一二线消费群族的消费偏好变化趋势。

　　贵人鸟认为，公司在2017年第四季度收购合并了杰之行及名鞋库，使公司营业收入及利润来源发生较大变化。品牌方面，单一贵人鸟品牌销售收入占公司主营业务收入的55.61%，占比情况较比上年减少27.62百分点，而耐克、阿迪达斯、李宁等多品牌的代理销售收入12.51亿元，占公司实现主营业务收入的38.72%，减少了依赖单一贵人鸟品牌收入风险；渠道方面，上年同期主要为贵人鸟品牌的线下批发收入，2017年公司全年合并名鞋库线上销售收入，实现线上销售收入4.01亿元，占主营业务收入的12.42%，较上年增加7.63个百分点，摆脱渠道收入来源的单一风险；销售市场方面，2016年同期，公司直营店面的零售收入占比较低，而2017年公司合并杰之行在直营零售终端的全年收入，使公司实现直营店面销售收入7.25亿元，同比增长了252.76%，占主营业务收入的22.46%，占比情况较上年度增加13.40个百分点，摆脱销售市场单一风险。

　　361度：各品牌零售额均有增长，童装成为业务发展重点

　　361度发布的2018年第一季度营运概要公告显示，361度主品牌产品在2018年第一季度的零售额（以零售价值计算）较2017年同期有高单位数百份比增长。361°童装品牌产品在2018年第一季度的零售额（以零售价值计算）较2017年同期有高单位数百份比增长。ONE WAY品牌产品在2018年第一季度的零售额（以零售价值计算）较2017年同期有低双位数百份比增长。

　　361度同时发布的361童装2018年冬季订货会成绩公告显示，361度童装在2018年第四季的订货会的订货价值（以批发价值计算）达到高单位数同比增长的成绩。公告称，361度童装为集团内独立营运的业务单位，主要提供3至12岁儿童适用的运动鞋履、服饰及配件产品。在2018年冬季订货会，鞋履、服饰及配件订单分别占订货总额的38.0%、60.6%及1.4%。童装业务的增长速度已经高于主品牌业务，这个板块也将成为集团未来新的增长亮点。

　　在上市的几家运动服饰企业中，361度是唯一一家单独发布童装业务营运状况公告的，可见361度对童装业务的重视。361度在2017年年报中称，公司童装产品定位于中低价位，截止2017年12月31日，共有1797个销售网点提供361度童装产品，其中617个销售网点包括在361度核心品牌授权零售店铺内，出售361度主品牌及361度童装产品。在1797个销售网点内，570间为独立街铺。按地区划分，约66.0%的门店位于中国三线或以下城市，而9.9%及24.1%的门店分别位于中国一线及二线城市。2017年，361度童装推出儿童内衣裤产品系列，来年将继续推出更多同系列产品。2017年，361度童装为集团营业额贡献13.8%，增长率为9.2%。

　　运动服饰上市企业正在寻找更大的市场发展空间

　　目前上市的几家体育运动服饰企业，从规模和市值上看，安踏体育无疑是“领头羊”，目前处于领先者的位置。从最新的业绩运营状况看，安踏体育似乎正在致力于提高“品牌力”，收购一些相对于主品牌来说更高端的品牌，并加快新品牌的开店速度。同时安踏主品牌亦计划开更多的店铺，继续“强者愈强”的扩张步伐。

　　而其余几家体育服饰运动上市企业，则在发展步伐上表现出一定的共性。一是调整渠道结构，精简终端渠道数量。比如李宁、中国动向、贵人鸟等企业2017年都关了一些店，店铺数量都有缩减。二是对店铺运营进行改造和提升。特步国际和中国动向都着重提到了对渠道终端的调整动作。三是都重视发展一些共同的新业务。其中尤为明显的是童装和电商业务。李宁、中国动向等企业，其2017年总店铺数量相比2016年都是减少的，但其童装业务的店铺不减反增。361度则把童装业务作为公司发展的重点业务。而电商业务对于各个体育运动服饰企业来说，都是增速较快的一个业务。

　　不过，无论计划进一步扩大店铺数量规模的安踏体育，还是在渠道调整过程中加快新业务发展速度的其余体育运动服饰上市企业，都在不同程度上计划推进多品牌多元化业务。从整个产业发展空间来看，留给各个企业发展的空间应该是足够的。无论是收购国外的高端细分品牌，还是调整终端渠道结构，提升店铺经营效率，亦或是加码童装业务抢占“未来消费者”，还是加快多品牌多元化发展步伐，都可以看到，运动服饰上市企业正在寻找更大的市场发展空间，以期跟得上这个看起来越来越大的体育产业市场的发展步调。