理想很丰满，但现实往往很骨感！　
 
　　当前的棉花市场就在这种预期与现实的纠结中徘徊。新年度国内外棉花供需形势趋紧已成共识。USDA7月报告及国家棉花监测系统新发布的产销存数据，都充分体现出这一点。但现实情况却是当前国内仍处于近些年高位的工商库存水平，巨大的仓单压力，储备棉源源不断供应市场，棉花减产扑朔迷离，外加愈演愈烈的中美贸易战，其影响深度和时间跨度或远超市场预期，紧紧压制着棉花价格的上涨冲动。
 
　　郑棉主力合约上周在16000元/吨上方受到强力支撑后一度反弹至17000元/吨，但随后回落至16700-16800元/吨一线震荡。
 
　　本周储备棉轮出波澜不惊。疆棉成交火热，地产棉成交冷淡的格局依旧不变。国内现货市场同样维持小幅震荡格局，CC Index 3128B周均价16184元/吨，较上周微跌13元。CN Cotton B周均价16186元/吨，较上周微跌11元。
 
　　国际方面，中美贸易战持续发酵导致USDA发布的出口销售数据令人失望，本周ICE期棉稳中有跌，主力12月合约报87.55美分/磅。Cotlook A指数稳中有升，一周均价维持97.84美分/磅，折人民币价格15458元/吨，较上周上涨286元。
 

　　印度财政部宣布，从2018年7月16日起，将对76件纺织品和服装加征进口税（从10%提高到20%）。过去七天(7月13-19日)，印度棉花价格进一步飙升，国内棉纱价格平稳，棉纱出口价格受中国需求放缓有所下调。

　　内外棉价格的稳定，使得本周内外棉价差较上周没有明显变化。截至7月19日，CCIndex 3128B和CotlookA价差为518元。值得一提的是，周五人民币中间价连续第7天下调降至6.7671，为2017年7月14日以来最低。若以此汇率来折算内外棉价差的话，将出现显著的倒挂现象。距离8月份已经时日不多，业内应提前考虑并应对因汇率因素而带来8月抛储底价大幅提升带来的风险。

　　综上所述，储备棉轮出底价下周（7月23-27日）将迎来二连涨。初步测算，下周储备棉轮出底价或至15822元/吨，较本周上涨137元。