问一：TA1901合约连续多日收跌，旺季不旺怕是要成真了，是受市场需求的影响吗？再看上游PX目前价格依旧坚挺，另外，TA1901成交量96.12万，持仓113万，与前期相比算高的吧？是不是说明有好些人已经割肉离场了？后市行情如何？能分析一下吗？

　　答：现在问题主要是需求端没有企稳，聚酯产品价格还有下降空间，同时下游开工还在下降，对PTA构成拖累。另外，长假临近市场趋于谨慎，也对盘面情绪有一定压制。而从成本角度，以最新12月份PX报价，盘面价格与成本价格相当，未来油价偏强走势概率很大，所以这个成本支撑是有效的。目前多空还在博弈过程，需要明确上下游的不确定性，市场底部或正在形成，只是过程或有所反复。

　　问二：PX正在涨价，最近贸易战风声又起，PTA主力行情这边连日阴线，今日虽横盘整理，但感觉仍要下跌，求解盘？另外美国有加息会议，希望有专家能从国际面解析一下PTA当前行情，PX的价格支持会有多强，PTA的成本底价在哪？

　　答：近几日原油出现上涨推动PX上行，但PX-石脑油价差从高位的680多回落至597美元/吨附近，说明近几日PX表现还是偏弱的，主要还是PTA装置检修的落实和国外几套PX装置的恢复。随着PTA后续检修计划的执行，预计PX-石脑油价差当前还处于历史高位，未来还将继续回落至400-500美元/吨。目前PTA现货加工费由之前的2000以上回落至860元/吨附近，这个加工费相对比较合理，价格利润在300元/吨不到的水平。但近期PTA下游聚酯工厂减产扩大倒逼PTA价格下跌是这波回调的主因，短期决定权在于下游需求何时回升。从国际面看，美元加息对PTA没有直接影响，间接或影响原油走势，中美贸易战对PTA的终端纺织服装出口影响很大，此外2000亿美元名单只涉及纺织半成品及原料涤纶影响较小，未来若推出2670美元名单将对终端出口造成较大的打击。美国是中国纺织服装第一出口国，且2017年美国纺织服装整个进口量中49%从中国进口。

　　问三：现在是PTA旺季，前期大涨的时候说是社会库存偏低造成的，那现在库存更低了吗？又为何期价现价都跌了？昨日PTA基价7825，PTA1901也是大跌，今日稍有好转，但难复盛况，MA10、MA5连续击穿20、40日均线，现货库存方面请大神解盘！

　　答：一般情况下，金九银十是下游纺织的消费旺季，传导至PTA是有所提前的，所以我们不能按惯性思维认为PTA9-10月就会涨，其实从我们统计的季节性来看，PTA9月下跌概率是最大，而且跌幅也是最深的，今年也是这样；前期PTA大涨不仅仅是因为自身库存低，它是由多方面利多因素共振的结果；从8月开始PTA已经进入累库通道了，随着下游聚酯负荷的下滑，9-10月份PTA会加速累库，甚至整个四季度都处累库状态，也就是说PTA现实和预期同时在转差；短期来看，PTA现货价格还有下跌空间，1月盘面7100-7200的平台很难守得住，10月份整体看是看空。

　　问四：金九银十又遇PTA高价行情，上游石化企业是否会增开增产，停开车方面有人关注吗？能分享一下吗？对PTA上游生产不甚了解，望老师解答一下，PTA目前价格一路走低，昨天期价更是跳水，是不是供应方面已经充裕有余？本周会破7000元吗？现货年底前会恢复到6000多的价格吗？

　　答：首先，增开增产不是说想上就上的，要本身产能是不是有这个产能线，新装置目前就恒力与另一家浙江的在投产，其余的新产能预计是19年底20年初能上；其次正常检修都是淡季的时候，比如过年后，正常集中在上半年居多。

　　目前的下游随着PTA的价格快速拉升，下游有点不跟，而且目前也是调整，下游更是观望的心态，当然按照供需平衡来说目前油脂货源相对是紧的，在一个原油也是高位，基本面和成本支撑相对可以，但是要考虑的是19年四季度的新投产陆续新增加，而且近期恒力也是继续追加投产，2019年年底到2020年是处于增加供应了。而转化到具体交易上来看的话，目前可能高位震荡概率大目前操作的话看找好区间之后再去交易，至少要是按照多单操作来说，我个人暂时观望为主。