本周，国内外棉花价格上涨；国内棉纱价格上涨，外纱价格持稳；涤纶短纤价格下跌。

　　一、国内棉花价格上涨

　　本周，中美贸易局势乐观憧憬带动郑棉期货上涨，国内纺织企业生产陆续恢复，市场询价增多，皮棉现货价格小幅上涨。2019年2月18-22日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15478元/吨，较上周上涨1元/吨，涨幅0.01%；郑州棉花期货主力合约结算价15298元/吨，较上周上涨168元/吨，涨幅1.11%。

　　二、国际棉花价格上涨

　　本周，中美贸易谈判预期向好，积极情绪提振国际棉价上涨。2019年2月18-22日，纽约棉花期货主力合约结算价72.84美分/磅，较上周上涨1.27美分/磅，涨幅1.78%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为80.94美分/磅，较上周上涨0.55美分/磅，涨幅0.68%，折人民币进口成本13804元/吨，较上周上涨90元/吨，涨幅0.66%；内外棉价差1674元/吨，较上周缩小89元/吨。（详见附件1)

　　三、国内棉纱价格上涨，外纱价格持稳

　　本周，国内纺企恢复生产，棉价带动纯棉纱价格上涨；外纱陆续到港，价格基本维持稳定，常规纯棉外纱均价低于国产纱584元/吨；国内坯布市场多赶制年前订单，纯棉布价格持稳；涤纶短纤产销疲弱，价格下跌。

　　四、后市展望

　　中美贸易谈判左右短期国际棉价走势。虽然近期中美贸易谈判乐观情绪提振市场，道琼斯指数重新站上26000点关口，但经济增长动能减弱不断显现，2月美国Markit制造业PMI初值53.7，创2017年四季度以来新低，欧元区2月份制造业PMI跌破50。基本面上，近期美国农业部预计2019年美棉面积预计为1430万英亩，增幅1.1%，略低于此前美国国家棉花总会（NCC）预计的增长2.9%；继本年度印度最低收购价（MSP）上调26%后，近期印度多个机构建议将2019/20年度MSP提高10-15%，MSP支撑棉价同时，也将有助于印度植棉面积的扩张；目前南半球的巴西棉花播种顺利，产量和出口看增，同属南半球的澳大利亚2019年棉花已经打顶，棉区干旱无雨沙尘暴，新棉前期堪忧。从市场预测来看，2019年全球植棉面积有望稳中有增，消费预期下降成为大概率。现货方面，截至2月22日美棉前六周累计出口数据不足100万包，明显低于市场预期，春节长假结束后，澳棉出口有所增加；国际棉纱市场则相对稳定，人民币升值预计拖累国际棉纱价格难涨。综上，基本面尚属稳定，尽管近期因中美贸易乐观情绪推动了棉价短暂上涨，但是从长期看，全球经济放缓的担忧仍制约着棉价涨势。

　　短期国内棉花市场有望活跃，谨防资金推动的行情回落风险。1月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得48.3，连续两月处于收缩区间，新订单下降，出口新订单回升，1月份公布的外贸进出口数据印证外需超出预期，内需零售数据拖累明显，虽然春节假期过后，资金推动市场短期转暖，但资金的持续性和实体订单量还需观察。基本面上，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至2月22日，累计加工皮棉580.4万吨（产量按607.5万吨测算），累计销售皮棉256.7万吨，同比减少17.7万吨，郑棉仓单较上周减少0.48万吨至68.3万吨，仓单数量年度内首次出现小幅下降，陈棉仓单压力逐渐下降至7万吨，现货市场高低等级捆绑式销售依然不断，未来供应消化情况还看下游需求能否回暖；春节假期后，下游复工需求提升，但购销生产仍显谨慎，新增订单未有明显放量，下游染费有所上涨，织造厂家以节前订单生产为主，不过春季开工拉动市场活跃，大部分企业期待供应端压力释放，需关注消费悲观预期能否改观，短期内国内棉价受资金和市场情绪影响较大，谨防资金推动的行情回落风险。