扫描A股中高端男装上市企业披露的2018年度业绩快报和预告，可以发现，男装企业在2018年普遍保持扩张姿态，同时，在追求企业运营质量和发展新业务方面亦有共同动作和选择。

　　七匹狼2018年营收净利双增长，强调流量运营能力

　　2月26日，七匹狼发布2018年度业绩快报，公司2018年实现营业收入35.21亿元，同比增长14.15%，实现归属于上市公司股东的净利润3.48亿元，同比增长9.79%。七匹狼称，2018年国内外环境复杂多变，公司加强流量运营管控能力，主品牌线下整体销售及电商销售均有所增长，带动2018年营业收入和利润增长。

　　同日，公司发布公告称，拟计提各项资产减值准备合计3.11亿元，将减少2018年度归属于母公司所有者的净利润2.61亿元，其中公司计提了存货跌价准备2.86亿元，占公司最近一个会计年度经审计的净利润的比例超过30%。

　　七匹狼在2018年半年报中称，公司对终端门店按照能够表现品牌形象的“品牌店”和开设在次核心商圈和社区、销售高性价比产品的“平价店”进行细分改造，推动新设渠道布局重心向购物中心过渡，并针对购物中心的发展推出符合其定位的新形象，并加强数字化门店的建设；公司电商部门加强流量运营管控能力，吸引利用流量提升转化率及单品贡献率。

　　七匹狼称，除了“七匹狼”品牌以外，公司在近年来还通过收购方式投资了潮牌“16N”以及国际轻奢品牌“Karl Lagerfeld”，内部培育了轻奢品牌“WOLFTOTEM”，以满足不同的客户群的不同需求，打造“时尚集团”。相对于公司“七匹狼”主品牌，前述新品牌的相关业务规模尚小，仍处于培育期。

　　报喜鸟2018年净利翻倍，继续推行多品牌策略

　　2月22日，报喜鸟发布2018年度业绩快报，公司2018年实现营业收入31.15亿元，同比增长19.76%，实现归属于上市公司股东的净利润5245.43万元，同比增长102.30%。

　　报喜鸟称，2018年公司继续增加品牌网点，提高加盟商买断制（发货即确认收入，并允许一定比例退换货）合作模式占比，报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、恺米切等品牌实现销售增长，而人工费用、终端费用投入也进一步增加；其次，公司获得政府补助较上年同期增加、营业外支出捐赠减少等；第三，计提各项资产减值准备；第四，因终止实施2017年限制性股票激励计划导致相关股份支付费用于报告期内加速确认。

　　公司同日发布公告，全资子公司报喜鸟创投拟以1000万元向关联自然人周信忠转让小鱼金服10%股权。公告称，由于受互联网金融行业频频暴雷的影响，投资者对市场信心减弱，互联网金融行业成交量大幅下降，以P2P网贷为主要业务模式的口袋理财和掌存宝受到不利影响，转让小鱼金服股权、剥离P2P业务有助于降低公司运营风险，并将继续实施“一主一副”发展战略。

　　报喜鸟表示，公司继续推行多品牌策略，逐步形成集正装、商务休闲装、英伦休闲装、专业衬衫、职业装等多品牌、多品类生态圈，同时，试行阿里智慧门店的开设，推进全品类私人定制业务和云翼智能加工业务的开展，实施工业4.0智能化生产。

　　希努尔2018年营收净利同翻倍，文旅业务成新增长来源

　　2月27日，希努尔发布2018年度业绩快报，公司2018年实现营业收入17.21亿元，同比增长122.08%，实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比增长114.08%。

　　希努尔称，公司在服装业务方面聚焦服装销售及品牌运营管理，加大团购市场开拓；在文化旅游业务方面，推进线下文旅小镇项目，其中香格里拉独克宗花巷开业；公司贯通线上B2B+ERP+APP渠道，文旅行业模式创新获得政府奖励资金。

　　希努尔在2018年半年报中称，公司加大团购市场的开拓力度，对部分区域重点开发，以树立区域标杆的形式带动区域市场，从省会城市到重点地级市再到县级城市，实现省、市、县三级全覆盖。通过发展契约式战略合作伙伴开发市场，逐步实现团购业务向偏远区域的推进。

　　被雪松控股入主后，文旅产业成为希努尔大力拓展的新业务。公司称，计划以文旅小镇和全域旅游开发，演艺、客栈、情景消费等内容端设计，B2B（松旅网）+ERP+APP渠道整合及轻资产输出为发展模式，布局旅游全产业链。

　　摩登大道2018年扣非净利翻倍，强调控股企业和“5G”概念关联

　　2月27日，摩登大道发布2018年度业绩快报，公司2018年实现营业收入15.63亿元，同比增长69.70%，实现归属于上市公司股东的净利润7573.08万元，同比下降43.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6464.76万元，同比增长128.12%。

　　摩登大道称，营收增长主要原因是报告期自有品牌业务、代理品牌业务、线上业务收入、移动应用产品收入增加所致。2018年度业绩变动的主要原因，一是公司经营规模扩大，收入、经营性净利润较上年同期增加。二是武汉悦然心动出海拓展业务，并实现流量变现，业绩贡献较上年同期增加。

　　关于投资控股企业的业务发展情况，公司有意和“5G”概念相关联。摩登大道称，公司目前控股企业武汉悦然心动，主营业务为移动互联网社交工具类的开发和运营服务，基于5G技术带来的网络高速度，悦然心动的用户体验感和下载量将有所受益。公司投资美国硅谷创业公司You Space，该公司拥有的多维深度感测和免触碰遥控技术，使用户无需穿戴任何设备即可远距离进行精准人机互动，受益于5G技术，使得AR/VR/MR体感交互及游戏更加流畅且可以随意移动。目前，You Space和英特尔（Intel）公司已经于2018年11月8日在美国联合发布实时人体动作捕捉3D感应智能套装Total Experience Kit（TEK）。

　　乔治白2018年营收净利双增长，主营业务推动业绩增长

　　2月27日，乔治白发布2018年度业绩快报，公司2018年实现营业收入10.05亿元，同比增长27.70%，实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长48.45%。乔治白称，业绩增长主要系2018年公司拓展职业装市场，客户职业装定制业务增长。

　　乔治白主要从事“乔治白”“giuseppe”品牌的职业装生产和销售，主要产品包括男女式西服、西裤、马甲、裙子、衬衫、茄克、风衣等，职业服产品相关收入占公司主营业务收入保持在90%的比例，公司的目标客户群体主要是为金融、电力、电信、邮政等企事业单位客户，通过招标的方式获取订单。另外公司正在拓展校服业务，2018年上半年子公司乔治白校服营业收入3304.11万元，较上年同期增长43.47%。

　　乔治白称，职业装行业受宏观经济周期的影响，宏观经济的波动影响客户的收入，对其在采购的职业装规格、数量等方面产生较大的影响，进而间接影响生产和销售；此外职业装受季节影响，春夏季时，职业装的订单主要为衬衫为主，秋冬季，西装大衣等成为采购的重点。目前，中国经济面临巨大挑战，对公司主营业务产生不确定影响。另外公司进入校服行业，业务拓展亦存在不确定性。

　　步森股份2018年净亏损扩大近4倍，陷巨额借款纠纷

　　2月27日，步森股份发布2018年度业绩快报，公司2018年实现营业收入3.19亿元，同比下降7.24%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损1.62亿元，同比下降378.43%。

　　步森股份称，公司经营业绩下滑的主要原因是公司在2018年第四季度对存货处理政策及经销商退货制度做了调整，集中处理经销商退货及公司部分存货。步森股份2018年三季报显示，公司2018年前三季度实现营业收入3.11亿元，同比增长19.29%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损556.19万元，同比增长75.49%。彼时公司表示，业绩表现好转的原因一是公司优化服装销售渠道，服装业务毛利增加，二是由于加强内部管控，三项费用下降使得亏损比上年大幅度减少。

　　步森股份表示，年度净利润大幅下滑的主要原因则是2018年公司面临原告德清县中小企业金融服务中心有限公司、深圳市信融财富投资管理有限公司和朱丹丹向司法机关提起的诉讼，诉讼涉及金额分别为1.38亿元、4874万元和4966万元，基于谨慎原则公司对上述三个诉讼计提了相应的预计负债。

　　步森股份在2018年4月份曾发布公告称，公司计划在未来五年以时尚服饰为核心发展新零售业务，同时发展以供应链管理为主要方向的金融科技解决能力的业务，实施“时尚产业新零售+新链融”战略。

　　华尚观察：主业保持扩张等因素推动中高端男装企业2018年业绩普遍实现增长

　　除了上述列举的几家在深交所上市的中高端男装企业，雅戈尔、九牧王等在上交所主板上市的男装企业并没有披露年度业绩快报。不过，雅戈尔披露的2018年业绩预告显示，公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润约为36.64亿元，同比增长约1134.72%。其中服装纺织板块完成营业收入约 56.11 亿元，较上年同期增长约 12.56%，实现归属于上市公司股东的净利润约 8.42 亿元，较上年同期增长约 10.88%。九牧王2018年3季报显示，公司2018年前三季度实现营业收入19.21亿元，同比增长7.74%，实现归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，同比增长1.86%，公司近期投资动作颇为活跃。如无意外，这两家男装企业2018年业绩均会保持增长势头。

　　纵观这些在A股上市的中高端男装企业，可以发现，除了步森股份，其他几家在2018年基本上实现了营收的同比增长，在净利方面也有一些良好表现。营收增长的主要原因也跟男装业务相关，虽然这些男装主业“增长源”各有不同，比如七匹狼强调“流量运营”，报喜鸟、九牧王强调“多品牌”，希努尔强调“团购市场”等等，但这些企业的共同基调仍是扩大服装主业规模，少有“关店瘦身”的相关表述；另外一个大致的共同点则是精细化运营，特别是在调整渠道结构，提高渠道运营质量方面，各家企业均有不少表述和动作。

　　同时，在发展新业务、多业务方面，各家企业虽然各有不同路径或者说选择，但大致仍是“紧追”国家产业经济或者资本市场热点红利，实质上这个共同点就是“虚实结合”，普遍采取“实体业务+虚拟经济”相结合的发展模式，这应该是目前阶段诸多服装企业实现企业增长的一个共同选择。