近几年，大部分涉棉门户网站、期货公司纷纷推出了“中国棉花资源平衡表”，一些国际棉商、大型棉花贸易企业、投资机构也相继发布内部“棉花资源供需数据”。相较于棉花产量的相对透明(有加工量、公证检验等有力数据做“参考”，产量的误差比较可控)，中国棉花消费量的估测则要困难很多，各机构发布的数据差距也相去甚远，但“公说公有理，婆说婆有理”，谁也无法说服谁，对棉花市场供需、价格走向及调控政策的预判或大同小异或大相径庭。　

　　从一家新疆棉花加工企业、一个老棉花人的角度看， 3月份 USDA报告对2018/19年度中国棉花消费数据预测仍明显偏高，与国内棉花企业、纺织厂、贸易商的实际“感同身受”有较大出入。2018年8月-11月的USDA报告都将2018/19年度中国棉花消费量定在925.3万吨，但仅仅过了3个月，在没有有效说明、数据支撑的情况下，迅速将中国消费量下调43.5万吨。

　　笔者的看法是2018/19年度国内棉花消费总量低于850万吨是大概率事件，是否能在820-850间平稳着陆仍有很大变数，对于棉花人而言应该“做最好的期望，做最坏的打算”，原因简单归纳如下三点，与圈内的新朋老友们共享(在此不讨论汇率、货币等外围政策)。

　　一、2019年全球经济面临再次衰退的考验，棉花、棉纺织品等消费需求增长或非常乏力。近日，欧美发布的3月份经济数据均令人“大吃一惊”，世界经济前景令人“忧虑万分”。德国3月份制造业PMI的初值为44.7，创下79个月的低点;法国3月份制造业与服务业PMI的初值分别为49.8，也大幅低于预期;美国3月Markit制造业PMI初值意外地下降至52.5，创2017年6月份以来新低。欧美两大经济体的经济数据同时出现如此糟糕的情形有些“罕见”。而新兴经济体本是世界经济增长的重要“引擎”，但是在美联储加息和“缩表”的政策之下，尤其是去年的4次加息，经济活力大不如前，被美元割了几茬韭菜后，大多处于“苟延残喘，有力无力”的状态。由此可见全球纺织品、服装消费升级、增长有些“蜀道难”。

　　二、中美贸易磋商虽然一再释放积极信号，但对我国纺织品服装等出口的影响短期内难以修复。

　　在持续一年多的谈判之下，对中国出口型企业的影响已不仅仅是“心里”层面，一方面纺服企业不敢接来自欧美中长期大额订单，担心加征关税在美方预谋已久的前提下“不经意”间落下;另一方面美欧等客户、商家也充分考虑到交货、税收等风险将订单向东南亚、孟加拉甚至南美转移。据海关统计，2019年1-2月，我国纺织品服装累计出口额为381.55亿美元，同比下降12.18%，从年度平均增速来看，已跌破2009年金融危机时创下的-10.5%最低点;其中服装累计出口额为207.75亿美元，同比下降15.37%(2月我国纺织品服装出口额为130.76亿美元，环比下降47.83%，同比下降35.72%);纺服出口环比近乎“腰斩”式回落表明，即使4/5月份中美贸易磋商取得长足进展甚至签署协议(部分或全部结束贸易争端)，对我国纺服生产出口的影响仍需要一个比较长的时间恢复、疗伤、疏导的过程(出口订单一般从下单到回款至少2个月以上)，“病来如山倒，病去如抽丝”用在我国纺服生产、出口上同样适用。

　　三、如果不及时轮出储备棉，2018/19年度中低品质棉花供给面临较大压力，过高的生产成本下，棉花消费能力进一步被压缩。为什么中低品质棉花会短缺呢?首先，2016/17、2017/18年度我国储备棉轮出成交量分别达到322.4万吨、251万吨，不仅有力的补充棉花供应，而且丰富了纺纱配棉;其次，2018/19年度地产棉产量同比进一步下滑，而新疆棉公证检验高品质高等级占比明显提高，低品质新棉上市资源不乐观;再次，2018/19年度印度棉不仅产量、出口能力“双降”，而且棉价“一路攀高，只上不下”，可供中国企业选择、采购的空间并不大。从对各地企业的调查来看，2017、2018年展开对低颜色级低价储备棉的轮出是大部分纺织企业获得稳定、较高利润的关键;也是国产中低支棉纱抵御进口棉纱冲击、维持生产的重要因素。

　　2018年轮出期间，储备棉日成交均价14500-15000元/吨，低于同期新棉1000元/吨以上，一些纱厂“产销两旺”。但目前3128/3129地产棉公定提货价15600-15800元/吨，内地库疆棉3128/3129(断裂比强度27-28CN/TEX)公定提货价16000元/吨以上，而青岛、张家港、广州港S-6 1 5/32人民币净重提货价仅15300-15400元/吨，印度国内现货价格虽然一个月时间从41500卢比/坎德上涨到44500卢比/坎德，但仍大幅低于中国棉花价格。

　　因此，如果不及时轮出中低品质棉花“救急”，2019年4-9月份我国纺织厂、服装企业、外贸公司面临的接单和消费增长仍“有心无力”。