5月14日，ICE棉花期货在盘中创下64.50新低后，尾盘却以上涨近百点“飘红”收市，使5月份一片惨绿的盘面上见到一丝久违的红色，基金、多头费了九牛二虎之力终于守住了65美分/磅强支撑点，赢得了喘息、蓄势的机会。

　　业内人士分析，14日ICE反弹的原因有如下三点：一是美股全线反弹，标普500指收涨0.8%，道指收涨0.82%，创最近一个月最大单日涨幅，纳指收涨1.14%；二是美部分主产棉区遭遇持续暴雨，种植进度大幅低于2018年同期8个百分点，投资者、贸易商对美棉弃耕弃种或改种其它农作物担忧加剧；三是ICE大跌引发除中国外其它各国买家下单采购（印度棉、澳棉“性价比”偏低），特别是一些ON-CALL点价盘迅速增长。

　　但笔者并不认为ICE已经具备企稳、筑底、反弹的条件，14日的“红盘”收市或只是昙花一现，因为相较宏观、外围市场而言，棉花供需、天气等诸多基本面影响的是中长期甚至整个年度的棉价走势，短期突发事件、资金、盘面情绪等或引发超跌超涨行情，多单入市需谨慎，毕竟“抄底抄到了腰部，买股买成了股东”的现象经常出现。原因简单归纳如下：

　　首先，中美贸易谈判“貌合神离”，达成一致的难度不断增大。继5月10日对自中国进口的2000亿美元进口商品关税上调至25%后；5月13日美国贸易代表署（USTR）13日针对中国输美价值3250亿美元商品公布最高25％关税的加税清单，品项几乎涵盖所有先前未加徵关税的商品，并将于6月17日举行公听会；中国商务部也积极应对并及时公布反制措施，因此可以预见中美贸易磋商仍将延续“边打边谈，互不相让”的状态，消息面也将在利好、利空间反复切换；一旦确认双方谈崩或暂时取消磋商，那么对ICE、郑期等“风向标”的冲击、打压将非常突出；

　　其次，中东地区不稳定因素急剧上升，原油大幅上涨将重创全球经济。14日布伦特原油价格上涨约1.5%，已经跨过71美元，WTI原油上涨1%，至61.72美元；在美三大航母打击群、250多架战机、B-52轰炸机、爱国者导弹的威慑下，美伊接近爆发热战临界点；一旦伊朗武力封锁霍尔木兹海峡，将有全球近1/3的原油供给受到严重影响，原油价格将迎来暴涨近而引发全世界范围内的通胀，经济复苏、消费转暖都成一句空话；

　　再次，全球货币流动性仍在收紧，“稳健”成各国央行的共识，“大水漫灌”的概率大降。虽然美联储3月份未加息并将于9月份通出“缩表”，但对特朗普、美政府要求降息的施压，美联储也硬怼了回去。温和的通胀和几乎没有明显的财政失衡、50年以来最低的失业率等使美联储今年底将有加息一次的底气；而第二大经济体中国也没有“开闸放水”的打算。4月26日，人民银行召开2019年会计财务工作电视电话会议。会议指出，当前人民银行肩负实施稳健货币政策，支持实体经济发展，防范化解金融风险等重要使命；2月20日，在当日国务院常务会议上重申，稳健的货币政策没有变，也不会变。我们坚决不搞“大水漫灌”。