近日，巴西棉花出口商协会预计，2019年巴西棉花总产量将增加到264万吨（2018年产量200万吨，同比增长32%）；而2019年巴西棉出口量将上升至170万吨，同比增长35%。

　　巴西商品供应公司预计，2018/19年度巴西植棉面积扩大35.4%，棉花产量为266万吨，同比增长32.8%；USDA最新月报预测2018/19年度巴西棉花产量278.7万吨，同比增长相当突出，但预测巴西棉花出口量仅126.3万吨，与巴西棉花协会发布的数据大相径庭（相差43.7万吨）。

　　各机构、国际贸易商达成的一致看法如下：一是2019年巴西棉产量同比增长超过30%，将完全可以弥补澳大利亚、乌兹别克斯坦等减产，有力增加供给的同时打压ICE反弹高度；二是巴西机采棉等级、品质等指标将进一步提高，对中高品质美棉、澳棉、乌棉等替代性继续增强。

　　自2018年7月6日中国政府对进口美棉加征25%关税以来，巴西棉对中国的出口呈现持续“井喷”式增长，中国纺织企业、贸易商对巴西棉品质、可纺性、一致性的认可度也越来越高，对EMOT/MOT、ME甚至C/A的替代性明显上升。一方面2018/19年度美棉因主产区天气因素导致颜色级、品质下降较大，杂质偏高，与SM、M级巴西棉相比基本不占优势；另一方面中美贸易战导致一定量的进口合同无法执行，买卖双方协商采用巴西棉、澳棉代替交货。据统计，截至4月30日，2017/18年度巴西棉（大约200.5万吨）已销售71.4%；其中出口量约72万吨，其中中国市场占比超过50%。

　　一些国际棉企、进口企业、机构分析，2018/19年巴西棉在产量、出口量双双大幅增长的预期下对中国出口仍将保持“高歌猛进”态势，与印度棉、澳棉、美棉等的竞争中不落下风，年度进口量有望达到70万吨以上：

　　其一、中美贸易谈判将延续“边谈边打”的格局，美棉中国市场份额将被巴西棉、印度棉等瓜分。5月30日，商务部新闻发言人高峰在新闻发布会上重申中方决不会接受任何有损国家主权和尊严的协议，在重大原则问题上中方决不会让步。因此除非美方的态度和诚意发生根本转变并签署协议，否则对美棉进口加征关税取消的可能性微乎其微；

　　其二、巴西棉在CNF、CIF、FOB价格上具有优势。从目前港口保税、船期SM 1-1/8巴西棉的报价来看，与S-6、SM西非棉的价差仅在0.5-0.8美分/磅，低于SM 1-5/32澳棉9-9,5美分/磅，属于“质优价廉”；

　　其三、近几年巴西棉的分级和质量持续改善，与中国纺企需求相匹配。巴西棉SM/M级，长度1-1/8、1-5/32占比成为主体，而且机采棉杂质含量降低、一致性提高，大部分指标与美棉“不相上下”；

　　其四、2019年80万吨滑准关税棉花进口配额或于6月下旬前下达。考虑到国内棉花供给相对充足；滑准关税下外棉竞争力并不突出及保税、即期可选择的2018/19年高品质棉花空间比较狭窄，因此2019年巴西棉、澳棉将成为棉纺织企业关注、采购的重点。