时装连锁企业阿卡迪亚集团（Arcadia）原计划让房地产公司通过投票，接受旨在降低租金、缩短租期以及减少门店的提案，但当前的提案显然不可能获得通过，因此在提案提出一周后，投票宣告推迟，致使阿卡迪亚集团的未来仍不明朗。

　　包括房地产公司在内的债权人拒绝接受阿卡迪亚集团董事长、亿万富翁PhilipGreen爵士的重组提案。依照该提案，Green将重组阿卡迪亚集团旗下的英国时装连锁品牌，包括Topshop、MissSelfridge和Evans，但要求债权人再投资5000万英镑（6380万美元），作为回报，债权人将获得20%股权。但在看到该集团直线下降的销售额之后，以及出于对Green能否振兴该集团的疑虑，不少债权人对这一提案并不买账，房地产公司尤其如此。Green日前再度被控在美国做出性骚扰和“咸猪手”行为，使其名声进一步受损。对于亚利桑那州一位普拉提教练提出的性骚扰指控，Green予以否认。而在今年早些时候，伦敦《每日电讯报》（DailyTelegraph）对Green的性骚扰、欺凌和种族歧视行为开展调查，对于调查结果，他同样予以否认。

　　这一连串指控给Green的名声造成了巨大打击。作为一名商人，Green因对零售业贡献巨大而被授予爵士头衔，他旗下的品牌也曾占据时尚购物中心，成为英国快时尚市场最时髦的象征。Green试图获得房地产巨头的支持，包括LandSecurities和购物中心运营商Intu。据熟悉阿卡迪亚集团策略的消息人士称，在该集团于周五提交修改后的提案之前，这两家房地产公司已决定投票反对Green的提案。而据《金融时报》（FT）报道，BritishLand支持该提案，已同意签订更优厚的停租条款。在接受BoF采访时，一家与多个顶尖购物中心合作的房地产公司表示，同意大幅降低阿卡迪亚集团的租金，“在其他足额支付租金的租户那里不好交代”。

　　阿卡迪亚集团与债权人之间的谈判，向其他陷入困境的零售商传递了一个明确的信息：倒闭比苟活下去更有价值。

　　尽管Green丑闻不断，阿卡迪亚集团面临的问题也存在于许多面向大众市场的品牌和零售商身上。消费者的购物方式已发生改变，他们青睐的品牌拥有成熟的电商业务，以及体验更佳但面积更小的门店。阿卡迪亚集团预测今年同店销售额同比下降9%，这看上去令人忧心，但与J.C.Penney（第一季度下降5.5%）和Gap（下降10%）的状况类似。

　　Green于周五提交了一份修改后的提案。依照该提案，作为公司自愿重组协议（即CVA，英国的一种企业破产形式，允许企业在大幅缩减业务后继续经营下去）的一部分，阿卡迪亚集团将关闭至少23家英国门店，并将另外近200家门店（总计约570家）的租金成本降低50%。

　　阿卡迪亚集团首席执行官IanGrabiner在一份声明中表示，“我们希望，修改后的最终条款能让大部分房地产公司在下周投票支持我们的CVA协议。对于阿卡迪亚集团及其18000名员工和忠实供应商的长期可持续发展，他们的支持至关重要。”债权人将在6月12日进行投票。

　　Green表示，他将投资电子商务领域并设立一个全新的分销中心，同时让Topshop入驻ASOS等线上零售商，扩大批发业务规模，从而使阿卡迪亚集团免于崩溃——该集团倒闭将导致18000名员工失业，约570家独立门店关门停业。该集团预测其业绩将稳步复苏，息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计将从今年的3000万英镑增至明年的8000万英镑，到2021年达到1.17亿英镑。

　　考虑到已过于饱和的大众市场面临的种种挑战，许多零售商认为调整租金并无必要，Green是在与不可避免的命运抗争。为了实现重振，有些品牌无疑会选择出售自己。与已破产倒闭的Sears合作的房地产公司在今年早些时候持类似观点，它们支持品牌走破产清算程序，因为它们知道这样可以与新的、更成功的租户合作。

　　即使Topshop和其他阿卡迪亚集团旗下连锁品牌可以起死回生，许多债权人怀疑Green是否是这项任务的合适人选。Green夫妇通过阿卡迪亚集团赚了不少钱，包括2005年获得的15亿英镑分红，创下了英国企业分红的最高纪录。Green生活奢侈，热衷与名流打交道，名下还拥有一艘豪华游艇，这与阿卡迪亚集团资金不足的现状形成了鲜明对比。Green一再否认针对其不当行为的指控，这一连串指控或许仅仅只会分散人们的注意力，但在最坏的情况下，可能会对阿卡迪亚集团的重振事业造成致命打击。

　　阿卡迪亚集团旗下品牌及其18000名即将在破产清算中失业的英国员工，理应获得一次机会，以适当的方式实现重振。但在Green掌权的当下，这不太可能发生。因此，债权人很可能在6月12日否决其重组提案，然后为Green旗下仍可起死回生的Topshop和其他品牌寻找买家。BOF　BoFTeam