Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集团(下称“H&M 集团”)今天披露的二季度销售优于市场预期，但数据显示最近两个月表现有所放缓。该全球第二大服装零售商的股价在周一盘中下挫最多4.7%至146.76瑞典克朗。

　　在3-5月的二季度，H&M 集团实现净销售574.74亿瑞典克朗，较去年同期的519.84亿瑞典克朗增加10.6%，按当地汇率计算增幅为6%，连续四个季度取得增长。

　　但鉴于该集团发布一季度财报时称3月净销售按当地汇率计算有7%的增长，Kepler Cheuvreux 分析师Fredrik Ivarsson 估计4、5月增长放缓至5.5%，且截至5月底库存按年上涨4%，差过Fredrik Ivarsson 预期的零增长。

　　上周，H&M 集团主要竞争对手Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团称2-4月的一季度净销售按当地汇率计算同比增长5%。拥有Zara、Pull&Bear、Oysho 等品牌的该全球最大服装零售商解释，下半季销售受到部分市场的负面天气条件影响，但强调从5月开始表现已经显著改善，销售增长提速至9.5%。

　　RBC Europe 分析师Richard Chamberlain 认为H&M 集团的最新销售数据反映执行力持续改善，主要市场的份额也继续提升，但他们对利润率前景的展望相对谨慎，制约因素包括外币采购、新会员计划以及营运开支上升压力等。

　　旗舰品牌H&M 从2015年开始呈现放缓，并最终演变成衰退，造成大量滞销库存积压，这时管理层急忙大力投资升级数字销售、门店概念和物流供应链，又致力改善产品供应并加快推出新品牌。在周一的公告中，管理层指出顾客满意度和近期的销售增长证明改革工作继续带领集团朝着正确的方向前进。

　　H&M 集团上周宣布，2013年成立的时尚品牌& Other Stories 将于今年秋季通过天猫首次进入中国市场。目前该品牌的69间门店分布在以欧洲市场为主的18个国家和地区，东亚只进驻了韩国。

　　Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 周一收报148瑞典克朗，全日下跌3.9%。Jefferies Group LLC 分析师建议“持有”该股，RBC Europe 分析师Richard Chamberlain 的评级为“持平大市”。