上周，ICE美棉受美国农业部月度供需报告利好提振及中美贸易向好预期，期货价格重心上涨较为明显，其中美棉主力合约结算均价66.23美分/磅，较前周上涨1.42美分/磅，涨幅2.19%，国际市场棉花现货价格指数(考特鲁克A指数)均价为75.46美分/磅，较前周上涨1.41美分/磅，涨幅1.90%，折人民币进口成本12842元/吨，较前周上涨240元/吨，涨幅1.90%。

　　上周，国内市场棉花现货价格指数均价为13162 元/吨(中国棉花价格指数(3128B 品种)和国家棉花价格指数(3128B)算术平均值)，较前周上涨107元/吨，涨幅0.82%。
通过对比国内外棉花价格，明显可以看出：上周国际棉价上涨幅度高于国内，根据中央储备棉轮入规定计算公式，可得出上周国内外棉价差均值为320元/吨，环比缩小133元/吨。
12月13日晚，中国召开新闻发布会发布《中方关于中美第一阶段经贸协议的声明》，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。美国USTR声明中称，美国将对价值约2500亿美元的中国进口商品维持25%的关税，但将对价值1200亿美元的其他中国进口商品的关税下调至约7.5%。双方推迟原定于12月15日的加征关税计划。

　　笔者认为，市场紧张气氛得到缓解，国内市场对中美利好消息的影响观望心态依然较浓。根据今日郑棉走势来看，国内棉价并未大涨，市场对下游需求能否恢复好转仍持怀疑态度。相比于国内下游持续低迷，美国棉花年度出口情况却好于去年。另外根据相关媒体消息，中国已经承诺2020年购买400亿美元美国农产品，两年内增加购买2000亿美元美国商品，如若消息属实，后期美国农产品或将得到进一步提振。由此，预计近期外棉涨势或强于国内。

　　随着中美第一阶段协议落地，国内外棉价或都将得到一定提振，但国内基本面供需结构能否得到好转，将牵制棉市最终走向。而外棉市场走势或强于国内，内外价差有望进一步缩小，这或将有助于下游用棉选择向国内倾斜。后市棉价或缓慢震荡上行，至于上涨幅度还有待观察市场各环节心态及棉花实际消化情况。