本周，中美签订第一阶段经贸协议，期货市场获利回吐导致国内外棉价大幅波动，内外棉价差明显缩小；中央储备棉轮出再现成交；棉纱价格小幅上涨，涤短价格小幅回调。春节长假临近，市场成交清淡，观望情绪较重，预计棉价将进入小幅盘整状态。

　　一、国内外棉价大幅波动内外棉价差明显缩小

　　1月15日，刘鹤在白宫同美国总统特朗普正式签署中美第一阶段经贸协议，其中约定在2017年基数上，两年内中国将采购包括棉花在内的美国农产品规模不少于125和195亿美元，同时美国落实对中国商品降低前期加征的关税。消息落地后部分多头获利平仓导致国内外棉花期货价格大幅波动，郑棉期货波动幅度大于ICE棉花期货，内外棉现货价差明显缩小。

　　1月13-17日，郑州棉花期货主力合约结算均价14138元/吨，较上周下跌44元/吨，跌幅0.31%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价13925元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅0.29%。纽约棉花期货主力合约结算价70.86美分/磅，较上周上涨0.49美分/磅，涨幅0.70%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为79.57美分/磅，较上周上涨0.95美分/磅，涨幅1.21%，折人民币进口成本13912元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较上周上涨161元/吨，涨幅1.17%，低于国家棉花价格B指数13元/吨，较上周价差缩小121元/吨。

　　二、国内现货销售加快郑棉注册仓单大增

　　据国家棉花市场监测系统数据显示，截至1月17日，全国累计加工籽棉折皮棉567.5万吨，同比增加3.4万吨，累计销售皮棉270.4万吨，同比增加81.5万吨。同时，郑棉注册仓单数量达到31428张，较上周增加1983张。

　　三、中央储备棉轮入再现成交

　　在国内外棉价出现大幅波动的情况下，停滞多日的中央储备棉再现成交。1月13-17日，储备棉竞买最高限价为14107元/吨，实际成交均价14106元/吨，但成交量不大。

　　四、棉纱价格小幅上涨涤短价格下浮回落

　　国内棉纱价格小幅上涨，但由于临近春节假期，各地纱线市场成交不多，纱厂陆续开始放假，仅江苏部分地区仍有少数企业小幅上调报价。常规外纱价格高于国产纱303元/吨；受近期原油大幅下跌影响，涤纶短纤价格较上周下跌40元/吨至6940元/吨。

　　五、后市展望

　　美国取消对中国“汇率操纵国”的认定以及中美贸易谈判的积极进展在一定程度上增强了市场信心。据海关总署对3000家外贸企业问卷调查显示，对未来2-3个月出口形势表示乐观的企业数量增加。但是，考虑到春节长假临近，下游市场成交清淡，且在中美贸易谈判利好消息兑现后，期货市场获利了结行为加剧市场观望情绪，预计未来一段时间棉花价格将进入小幅盘整状态。