本周，国内棉价在经历肺炎疫情导致的大幅波动后，逐步趋于平静，期现货价格窄幅震荡。纺织企业开工进度参差不齐，产业链复苏情况仍需进一步观察。

　　一、国内棉价窄幅震荡 内外棉价差保持稳定

　　本周，随着市场对新冠肺炎疫情的逐步消化，郑棉期货波动收窄，结算价持续上移，现货价格变化不大，内外棉现货价差变化也不大。2月10日-2月14日，郑州棉花期货主力合约结算价13056元/吨，较前周上涨195元/吨，涨幅1.5%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价13378元/吨，较前周下跌48元/吨，跌幅0.4%。纽约棉花期货主力合约结算价68.64美分/磅，较前周上涨1.17美分/磅，涨幅1.7%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价76.39美分/磅，较前周下跌0.29美分/磅，跌幅0.4%，折人民币进口成本13164元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌49元/吨，跌幅0.4%，价差较前周扩大2元/吨。

　　二、国内新棉购销清淡 注册仓单小幅上升

　　据国家棉花市场监测系统测算，截至2月14日，全国累计交售籽棉折皮棉577.8万吨，同比减少12.4万吨；累计加工皮棉571.6万吨，同比减少6.7万吨，加工率98.9%；累计销售皮棉280.9万吨，同比增加38.2万吨，销售率48.6%。目前新棉购销清淡，因纺织企业延迟复工，棉花需求不活跃，轧花厂销售以交储为主。2月14日，郑棉注册仓单37385张，较前周增加317张。

　　三、国内棉价逐步稳定 轮入挂牌量回归常态

　　本周，随着国内棉价逐步稳定，中央储备棉轮入挂牌量有所减少，2月10日-2月14日，储备棉竞买最高限价为13715元/吨，实际成交均价13706元/吨。

　　四、美棉出口创新高 印巴蝗灾存隐患

　　据美国农业部报告显示，2020年1月31日-2月6日，美国新年度陆地棉净签约销售为35.1万包，较上周增长6%，创年度新高。据外媒报道，巴基斯坦遭遇了20年以来最大蝗灾，其境内已有3600亿只蝗虫肆虐。受此影响，巴基斯坦新年度棉花产量预期不容乐观。此外，蝗虫还侵入印度拉贾斯坦和古吉拉特邦主产棉区，给印度棉花生产带来影响。

　　五、下游企业陆续复工 棉纱价格相对稳定

　　受疫情影响，港口物流受限，进口纱市场仍在休整当中。内地棉纱物流尚未全面启动，部分企业虽能按计划开工，但暂无新增订单，个别企业仍维持节前报价。常规外纱低于国产纱77元/吨；涤纶短纤价格下跌172元/吨至6694元/吨。

　　六、后市展望

　　本周，中共中央政治局常委会议要求加大宏观政策力度，更好发挥积极财政政策，将疫情影响降到最低。央行表示，金融市场已从节后开市所受到的冲击中得到恢复，逐步回归到基本面实际情况，有信心继续保持市场稳定有序。

　　据国家棉花市场监测系统数据，2月初全国涉棉企业资金周转、用工情况变差，纱、布产销率降幅较大，库存大幅增加。本周纺企陆续开工，但物流、工人返岗等问题突出，已开工企业担心前期订单被取消，对后市仍持谨慎态度。目前，尽管宏观政策和收储等因素对短期棉价有所提振，但市场各方仍聚焦产业链整体恢复进程。