近期PTA价格有所反弹，主要由于原油及成本端带动占据主导，下游聚酯装置近期也有所重启，负荷提升至61.50%，中长期继续关注PTA供应端装置的减停情况以及下游聚酯和终端恢复力度。

　　近期美国商业原油库存增幅小于预期，中国刺激经济提振需求，国际油价连续上涨。加之公共卫生事件好转，截止2月24日PTA现货价格为4335元/吨，环比上周下调0.12%，现货市场商谈气氛略有好转，一定程度上缓解了部分厂家的库存压力，下游聚酯企业仍以合约或消化库存为主，原料采购有限，目前PTA期货市场价格基本围绕在4500元/吨附近震荡；上周新疆中泰120万吨装置负荷从7成提升至9成，三房巷240万吨装置负荷9成，洛阳石化32.5万吨装置负荷从5成提升至6成。受此影响，国内PTA综合开工率下调0.29%至81.77%，截止到2月24日，国内PTA停产涉及产能合计1051.2万吨，较上周减少76.55万吨。

　　下游需求恢复重启中

　　受突发公共卫生事件影响，国内聚酯装置重启计划陆续推迟，而春节期间国内鲜有成交，企业库存压力较大，加之后市预期谨慎偏悲观，多采取降负避险的策略；从上一周开始聚酯工厂多陆续开始正式销售，但多无明确报价，实单据量商谈为主。当前外地工人到岗及物资准备仍是制约下游加弹及织造工厂负荷提升的主要因素，场内开机率提升缓慢，加之加弹、织造工厂仍有一定原料库存，聚酯产品价格变化不大的情况下，补货意向极为有限，整体成交不多。下游终端织造方面，据隆众资讯调研数据显示，截至2月24日，江浙地区化纤织造综合开机率在24%附近，比2月3日上升19个百分点，比2月20日上升8个百分点。

　　原料PX市场动态

　　近期石脑油价格波动不大，MX价格涨幅较大，上周上海石化PX装置停机，华南某大厂PX装置启动时间推迟至下月，并且埃克森美孚新加坡80万吨/年PX装置将于3月初检修2个月， PX涨幅较大，但商谈气氛整体一般。后续PX产量将出现大幅攀升，尤其是进入3、4月份，月度供应量均在170万吨以上，供应压力较大。隆众资讯预计PX市场将出现窄幅上扬趋势，整体运行区间在730-760美元/吨CFR中国。

　　后市预测：

　　PTA供应商停车及重启并存，下游聚酯企业将逐步复工，需求开工率提升。整体需求力度将逐步改善。加之公共卫生事件不断转好，且原油及成本支撑力度较大，对化工品成本及心态良好支撑。短期内受市场流动性增加及对未来聚酯复工的乐观有所反弹，但累库超出预期仍是供需主导。还需继续关注下游聚酯及终端复工进度。