10天！美股熔断4次！

　　全球金融市场一片哀嚎，“特朗普式熔断”＋新冠疫情的持续发酵，叠加原油大跌，打击了投资者们原本就濒临崩溃的信心。

　　涤丝价格一再探底

　　金融进入熊市，期货市场也不能幸免于难。跟随原油价格的暴跌，聚酯市场也岌岌可危，PTA、乙二醇上涨动力缺乏，成本支撑不足下，涤纶长丝价格一再探底。截至20日，涤纶长丝FDY产品价格至6400元/吨左右，POY产品价格在5830元/吨左右，DTY产品价格在7850元/吨左右。

　　涤纶长丝的价格重心不断下滑，更是创下近几年的低位水平。与往年同期相比，产品价格跌幅逼近25%--35%。

　　涤丝价格跌跌不休，利润却表现亮眼，尤其是春节过后，涤纶长丝各产品利润“步步高升”，甚至可以用“一飞冲天”来形容。

　　2019年，FDY产品表现较为平稳，上半年一直处于高额盈利状态，但从10月份开始，盈利空间不断收缩，一直处于亏损状态。2020年春节过后，FDY产品开始扭亏为盈，盈利空间持续扩大，甚至达到了一年多以来的盈利制高点。

　　POY产品，盈利一直处于波动状态，但2019年上半年也一直出现亏损，至去年年底，开始扭亏为盈。2020年春节之后，POY产品盈利水平不断提升，一度冲至近800元/吨附近。

　　DTY方面，一直以来盈利水平不及POY和FDY，一不小心就会出现亏损困局。DTY产品相比于其它两个产品，一直处于未付盈利状态。但从今年春节以后，利润就开始大幅飙升，甚至超千元。

　　从以上三张表格，我们可以清楚的看见，一直以来，涤纶长丝各产品利润走势都是跟随价格的走势涨涨跌跌的，但是从这个不平凡的春节开始，利润跟价格就开始“分道扬镳”：价格一直往下走，利润却一直往上升。

　　PTA成本支撑塌陷

　　PTA作为涤纶长丝最重要的原料之一，其价格的涨跌对涤纶长丝的利润起决定性作用。

　　2019年上半年，PTA价格一直处于高位，说它是聚酯产业链的“王者”一点也不夸张，但是下半年开始，PTA开始跌落神坛，价格较上半年相比可谓是一落千丈。其本身的高库存困局也让PTA的跌势没那么容易结束。截至目前，PTA的内盘价格仅在3415元/吨左右，已经逼近历史低位水平。

　　PTA价格持续走下跌通道，那么对于涤纶长丝来说，成本面松动，利润自然往上走。

　　涤纶长丝的高利润，对于聚酯厂家来说，其实并不是一件好事。

　　看上去利润很高，其实不一定有的赚。

　　年前，织造厂家多多少少会囤2-3个月的货，而由于疫情突发，织造厂家复工时间一直推迟，原料都没有用完。复工之后，除部分厂家刚需采购之外，多数厂家依旧选择观望态度，导致复工之后，涤纶长丝的产销一直比较低迷。

　　据统计数据来看，复工之后涤纶长丝的平均产销基本维持在4-6成附近。

　　织造市场不买账，最主要的原因还是因为需求不佳。

　　从新冠疫情在中国爆发，到疫情蔓延至全球、美股崩盘、原油暴跌，对织造厂家来说，影响甚大。从不少布老板的谈话中可见，自复工以来，市场行情一直处于低谷中：接单困难、订单取消、外贸告急、坯布压价、利润萎缩，甚至有不少布老板，有了关机器降产保本的打算。也有不少布老板预言，这行情，乐观点说，上半年不会好，往远点说，可能一整年都不会好。

　　织造市场行情低迷，对涤丝的需求自然不佳。涤丝利润再高，卖不出去，也只是空谈。

　　目前，涤丝的利润已经处于一个较高的位置了，但聚酯厂家依旧忧心忡忡，这么低的价格，这么高的利润，形成了一个矛盾体，打破了一直以来产业链的平衡点。关键是，下游厂家不买账，涤丝接下去的路，并不好走。