早在新冠肺炎疫情大流行之前，国际市场就一直对印度CCI的收购保持警惕。这些棉花无论收进去多少都是迟早要流入市场的，无论是印度国内还是国际市场。

　　现如今，疫情还远未过去，印度棉就开始蠢蠢欲动了。

　　由于疫情和封锁的影响，印度棉农手里的低等级棉花无法销售，存放时间一长棉花质量也开始下降，而印度国内纱厂的需求也明显少了。随着2019年棉花的不断上市，棉农手里的棉花越堆越多，如果不能尽快出口，销售压力会越来越大。

　　本年度，印度CCI收购的基本都是高等级棉，私人轧花厂卖的基本都是低等级棉，这些棉花的出口报价极低，而且数量相当可观。上周，中国的贸易商开始以超低价报出大量印度低等级棉报盘，价格比美棉、巴西棉和西非棉等品种低1000-1500点。

　　现阶段，低等级低价印度棉在中国市场并没有什么买家，是否会给在保税区有大量美棉现货的贸易商带来影响也还需要观察。最近这半年多来，贸易商的保税棉报价基差一直相当坚挺，但库存占压的资金也超过了10亿美元，在现在的大环境下，这已经不是一个小数目。印度棉以如此低价进入国际市场也的确吸引了一些买家，孟加拉国和其他一些地区对印度棉的需求就非常活跃。

　　目前，印度棉商的S-6 SM 1-5/32报价基差是7月合约+100/150点，即使考虑到质量，也大大低于其他产地，资金紧张的纱厂能否持续采购价格高出1200-1400点的美棉、巴西棉和西非棉就是很大的疑问。下图显示，印度棉各个等级的基差都远远低于其他品种。

　　随着印度棉花的不断上市，国内棉价还有进一步下跌的趋势。况且，CCI正在低价销售库存棉，对采购1万包以上的降价10000卢比/坎德，相当于23.57美分/磅。目前，印度私营交易的S-6 1-1/8价格已跌至55.20美分/磅，创下本年度新低，而棉商的心理价位甚至低到了50.50美分/磅。

　　近日，印度棉花日上市量增加到3万包以上，CCI在现货市场重新开放之后收购也很活跃，但随着各方库存棉花的不断增加，现金流愈发紧张，而CCI只收购高等级棉（Grade 1），因而也不断给低等级棉带来下跌的压力。