国内：疆棉进入田间管理阶段，我国4月棉花进口环同比均减少，郑棉再度上探12000元/吨关口；国际：中国继续采购美棉，美棉播种近半，ICE期棉挑战60美分/磅，印度CCI收购创新高。
【
　　关注】天气，中美关系
 
　　一、国内棉花市场

　　1、疆棉种植情况：进入5月之后，新疆棉花由前期的春耕春播阶段进入到棉苗田间管理阶段。目前全疆大部棉花已进入第三至第五真叶期，大部发育期提早2-16天，个别或将在5月中旬后陆续长出花蕾。气象预计5月下旬全疆大部气温略偏低，降水量北疆大部偏多，其它地区偏少；28日前后，北疆将有一次降水降温天气过程，下旬气象条件对棉花生长略有影响。

　　2、我国4月进口棉花12万吨，环同比均减少：据海关统计数据，2020年4月我国棉花进口量12万吨，较上月环比减40%，较去年同期减33.3%。2020年（2020.1-2020.4）我国累计进口棉花73万吨，同比减13.1%。2019/20年度以来(2019.9-2020.4)累计进口棉花114万吨，同比减20.8%。

　　3、郑棉及仓单：本周，郑棉冲高回落，主力2009合约周三（5月20日）再度上探12000元/吨关口，后期在中美关系紧张的压力下回落，于周五（5月22日）报收11580元/吨，环比跌0.56%。截至5月22日，郑棉仓单加有效预报共29079张（约116.32万吨），19/20年仓单共注册26308张（约105.23万吨），持续流出。

　　4、现货及下游：本周国内现货价格涨势明显，内棉现货走势强于外棉现货。目前，国内棉企基本全面复工，下游询单挂单现象增多，预期未来需求回暖的情况下棉企根据需要少量逐步补库，支撑当前棉花现货价格。

　　二、国际棉花市场

　　1、美棉出口签约合同大量取消，中国继续采购：截至5月14日当周，2019/20年度美棉净签约2.94万吨，其中，皮马棉净签约0.01万吨，陆地棉净签约2.92万吨（含中国签约3.48万吨），取消合同的主要是东南亚国家，包括孟加拉国（3697吨）、泰国（2699吨）、日本（907吨）、马来西亚（794吨）和墨西哥（635吨）。

　　美棉当周装运5.82万吨，其中，皮马棉装运0.1万吨（含运往中国0.02万吨），陆地棉装5.72万吨（含运往中国1.45万吨）。截至5月14日，19/20年度美棉总签约量381.88万吨，占年度出口预测量326.6万吨（5月USDA预测值）的116.93%；19/20年度美棉总装运量254.48万吨，装运完成度66.64%。

　　2、美棉播种近半，进度领先往年： USDA美棉生产报告显示，截至5月17日，美国棉花播种进度为44%，较前周增加12%，较去年同期增加5%，较过去五年均值增加4%。

　　3、ICE期棉：本周初，在国际原油价格上涨和不利天气条件的助推下，ICE期棉震荡上扬，冲刺60美分/磅关口，后期在市场担忧中美紧张关系升级的情况下，棉价自高位回落，中国采购美棉的支撑也未能扭转颓势。本周内外棉期货价差小幅扩大。

　　4、印度CCI收购创新高：据中国棉花信息网消息，截至5月20日，CCI在MSP项下收购量达156.4万吨，创下历史最高水平。本年度CCI预计收购170万吨，后续将以每天7650吨的进度继续收购。迄今为止主要从古吉拉特邦、马哈拉施特拉邦、哈里亚纳邦、特朗加纳和旁遮普省的农民手中收购。其中，马哈拉施特拉邦的收购已于5月3日重新启动，日收购量约2550吨。

　　三、总结与展望

　　本周，内外棉期货价格均冲高回落，内棉现货价格受纺企补库影响表现较强，天气和内外贸订单陆续恢复是近期的支撑因素。当前，中美关系变化重回视野，虽然中国还在积极履行第一阶段协议进行美棉采购，美方仍不依不饶，周末（5月23日）美国商务部再度发布“实体清单”，其中包括阿克苏华孚纺织有限公司等共33家来自中国的机构和企业，中美关系紧张情绪仍存是棉价的主要掣肘，预计短期棉价维持区间震荡。