至今日结束，储备棉轮出已18个工作日，日成交率均维持在100%，整体交易情况强劲，甚至给了业内部分从业者一种市场需求还可以的错觉。市场需求真的好转了吗？并非如此！

　　价格数据来看，在已进行的前四周储备棉轮出之中，日成交均价折3128均在国内棉花价格指数以及Cotlook折人民币价格之上。其次，前三周储备棉轮出底价不断抬高，第三周甚至达到12000元/吨之上，虽本周底价有所下滑，但依旧维持在11956元/吨的位置。而储备棉轮出对于市场所造成的影响来看，隆众认为是以下几点：

　　1、当前的轮出资源中低等级较多，对应下游粗支纱线、气流纺需求。冲击地产棉、低等级进口棉以及低质新疆棉。

　　2、抛储维持连日成交100%甚至成交均价不断提高，给业者市场需求良好的假象，实则不然，现货成交已显冷清。

　　3、期货价格的攀高使得标准资源点价价格升高，下游在成本压力之下，采购减量。
透过现象看本质，之所以每日0.8万吨左右的轮出能对棉花现货交易造成如此明显的冲击，最根本的原因还是需求不佳。下游纱线企业拍储之后就没有能力再去过多的购买市场上流通的现货，另外当前市场比较缺少的也是类似抛储棉花中的低等级、低价棉花，侧面反映出疫情影响经济发展之下，消费水平的降级现象。

　　9月份新棉上市之前，中国棉花库存压力伴随市场消耗逐步降低，加之天气升水，本是拉涨的良好时机，但是轮出对于市场有所打压，毕竟轮出亦是增加社会棉花供应。虽然整体来看需求端呈现逐步恢复的大趋势，但疫情持续且并未有有效遏制手段出现，终端消费复苏进度仍较为缓慢。总结体来看，因抛储政策影响，当前棉花上顶下底十分明显，除非有超预期的天气、需求恢复出现，否则主力合约重心区间仍看11500-12500。（单位：元/吨）