PTA价格趋弱调整，在供需矛盾突出下，市场对此并不意外，但基差却在弱势的格局中奋发向上，令PTA价格跌势受阻。近期，受到部分PTA主流企业回购现货影响，拉动市场基差在跌势中逆袭，截止7月21日，PTA基差走强至09-50至60元/吨。

　　PTA当下开工率在87.88%，在下周初附近伴随桐昆220万吨装置的重启，开工有望提升，而进入8月份，宁波台化、华彬石化、三房巷以及扬子石化大概率存检修预期，且悬而未决的逸盛宁波装置检修尚未明朗，若按照检修计算的话，8月份PTA平均负荷约在86.97%，供应端或呈现稳中走弱的趋势。

　　另一方面，聚酯需求偏弱势。终端织造方面情况不容乐观，受公共卫生事件的影响，出口订单受阻，内需虽有支撑，但仍是杯水车薪。随着织造订单的不理想，聚酯端的库存有显现的迹象，且现金流基本处于亏损状态，在各方压力下，部分聚酯企业逐步公布减产计划，但此操作可谓是“雷声大，雨点小”，减产计划逐步公布，但近日仍有聚酯新装置投产运行，百宏25万吨以及恒逸海宁一套25万吨装置相继投产运行。在50万吨的新投装置对比下，减产幅度略显薄弱。（详见表1）但后期减产力度是否加大，仍是关注的重点。若以此来推断的话，后期PTA波动仍存在诸多变数，供需或以平衡或者小幅累库的局面呈现。

　　综合来看，PTA基差虽有小涨，但市场仍缺乏转折的利好支撑，整体仍呈现偏弱格局。PTA装置检修的或能带来支撑，但仓单在8月份面临流通到市场上，届时供应端的压力将再次增加，将再次利空PTA市场。工厂延续回购现货的概率也变得较小，这场“东风”似乎不一定就是东风。聚酯减产和重启仍在博弈中，因此短期内，PTA供需矛盾难见缓和。