中国第一纺织网2021年1月18日消息（记者　martin　报道）：“口罩第一股”山东道恩高分子材料股份有限公司（以下简称“道恩股份”）今天（1月18日）晚间发布公告称，今天，公司与重庆市江津区珞璜工业园发展中心签订了《项目投资协议》，协议约定，道恩股份拟在珞璜工业园建设道恩高分子材料西南总部基地项目，项目建设内容为改性塑料等产品生产基地及研发中心。

　　山东道恩高分子材料西南总部基地项目总投资5亿元，生产项目达产后年产量约15万吨，年产值约15亿元；研发中心目标为国家级研发机构，预计生产项目投产第三年实现研发投入不低于2000万元。

　　道恩股份表示，重庆市江津区珞璜工业园区位优势明显，产业发展基础较好，对于公司就地建厂扩大覆盖范围，供应当地及周边汽车、家电、电子等客户有重要的战略意义。

　　第一纺织网记者此间获悉，塑料改性即向合成树脂中添加合适的改性剂，采用一定的加工成型工艺，从而制得具有新颖结构特征、能够满足各种不同使用性能要求的新型塑料材料的方法，由此获得的材料称为改性塑料。通过改性，普通塑料可达到性能增强、功能增加、成本降低等目的。目前，我国改性塑料产品广泛应用于汽车、家电、电子电器、办公设备、电动工具等行业，其中家电和汽车占比最大，占比分别为37%和15%。

　　随着改性塑料技术的不断进步，其在家电和汽车中的应用比例不断扩大，尤其在汽车零部件领域，由于汽车结构复杂，应用配件数量多，因此改性塑料对其他材料替代空间更为广泛。

　　道恩股份原改性塑料业务主要供给汽车领域，与TPV产品客户相同，绑定销售具有一定的协同优势。2018年11月，道恩股份收购青岛海尔新材料，将公司改性塑料业务延伸至家电领域，与公司原有改性塑料业务形成协同效应，并进一步提高公司整体改性塑料产能，提高行业市占率。但由于改性塑料行业竞争激烈，行业分散，毛利率受原材料的价格波动影响较大，整体毛利率水平偏低。道恩股份的色母粒业务主要为公司全资子公司青岛润兴负责生产和销售，产能和销售稳步扩大，主要供给海信、海尔等一流家电企业。而截至2019年以来，通用、大众、福特、雪铁龙、雷诺等国际大型汽车厂商，以及吉利、长安，长城、众泰、北汽新能源等国内车企都已经成为道恩股份的客户，

　　作为国内热塑性弹性体领域龙头企业，道恩股份的下游用户集中在车用轻量化材料、军工用特种材料、医疗耗材新材料、消费新材料等四大领域。目前具有3.6万吨/年的热塑性弹性体（包括TPV、HNBR、TPU、TPIIR等）、20万吨/年的改性塑料和1.4万吨/年的色母粒产能，另外还有12万吨/年改性塑料在建产能和约3万吨/年热塑性弹性体产能。

　　公司2018年11月收购80%海尔新材股权，后者目前是海尔集团改性塑料的重要供应商，为公司成为在家电行业保持稳健发展打下重要基石。公司未来发展的另一个重要方向动态硫化平台（包括TPV、TPIIR和DVA），其中一个重要产品是热塑性硫化弹性体（TPV）。TPV是一种新型橡胶，具有节能、环保、低功耗和可重复加工的特点，在取代传统硫化橡胶上有巨大应用潜力，目前已经在国内汽车零部件产业链中得到广泛应用。

　　国信证券分析师龚诚表示，道恩股份目前在改性塑料和热塑性弹性体两大业务上齐头并进。公司收购海尔新材进入海尔集团改性塑料产业链，另外计划新建产能12万吨/年，产能将达到32万吨，进一步扩大经营规模。公司在热塑性弹性体业务上则依托于自身研究能力，专注于动态硫化平台、酯化合成平台、氢化平台等三大平台，大力发展TPV、TPIIR、HNBR等新材料产品，顺利进入汽车零部件产业链。道恩股份目前在家电和汽车产业链同时布局，看好公司长期保持较快速度增长。

　　公开资料显示，道恩股份总部位于山东烟台，始建于2002年，于2017年1月在深圳证券交易所上市，是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料和色母粒等功能性高分子复合材料的国家火炬计划重点高新技术企业。公司在国内率先实现动态全硫化热塑性弹性体产业化，公司主营业务分为热塑性弹性体（TPV和TPE-S）、改性塑料、色母粒三大板块，产品在全世界范围销售，广泛应用于汽车工业、家用电器、医疗卫生等行业。

　　财报显示，道恩股份的营业收入与归母净利润自2013年来一直保持稳步增长。2014-2020年以来，道恩股份的收入规模年均增长超20%以上，归属于母公司的净利润年均增长26.9%。2019年，道恩股份实现营业收入27.35亿元，较上年增加100.76%，实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，较上年增加35.75%；随着下游市场扩大、公司产能释放，道恩股份的营收有望继续保持增长态势。

　　中银国际证券研究员余嫄嫄则指出，道恩股份的业绩增长主要来自改性塑料和热塑性弹性体。其中，改性塑料的增长主要依靠外部并购，热塑性弹性体的增长主要依靠自建产能的扩张。2018年，公司通过收购海尔新材80%的股权将改性塑料产能从约8万吨大幅提升到20万吨。同时，公司的可转债项目旨在将未来改性塑料的产能还将进一步增加12万吨。另外还值得关注的是，海尔新材在经过20年的努力发展后，已成为海尔集团改性塑料的重要供应商，这为道恩股份在改性塑料方面的销售提供了稳定的压舱石。

　　财报显示，2020年前三季度，道恩股份实现营业收入33.07亿元，归属于母公司的净利润7.80亿元，分别同比增长65.88%和514.52%。三季度单季度实现营业收入10.32亿元，归属于母公司的净利润1.95亿元，分别同比增长48.53%和306.05%，环比下降37.70%和62.28%。公司在上半年大幅扩产聚丙烯熔喷料，业绩取得了爆发式增长。

　　业内人士表示，道恩股份果断的扩产决策也体现了管理层具备优秀的市场判断力和执行能力。而随着下游汽车、家电行业逐渐恢复，预计道恩股份的TPV、改性塑料等产品出货持续向好。（第一纺织网　martin）