据CFTC统计，截至2021年5月21日，ICE棉花期货ON-CALL未点价合同19504张，较5月7日大幅减少13814张，减幅达到41.46%，短短两周时间，ON-CALL合同数量近乎下滑超40%，不可谓不大。

　　某国际棉商表示，近半个月来ICE主力合约连破90美分/磅、85美分/磅、82美分/磅（盘中低点81.50美分/磅），大量的ON-CALL点价单被成交，一方面包括中国、越南、巴基斯坦、印尼等国棉纺厂和贸易商随ICE大幅下挫而及时补库；另一方面100%套保的棉花企业加快套利操作（基差稳中小幅上调），既提前收回了货款，净利润又有所增加。ICE跌回80-85美分/磅区间，套保棉商、用棉企业实现双赢的局面。

　　江苏、山东等地的几家棉纺厂表示，5月中旬ICE的跳水幅度有些超出预料，85美分/磅、82美分/磅被瞬间击穿，导致ON-CALL合同快速成交，集中在2020/21年度美棉、巴西棉及一定量西非棉；考虑到2021年下半年疫情能否有效控制仍存变数、美主产棉区的持续降雨及大宗商品在国家层面持续关注、喊话、加大监管的多管齐下打压下回落，因此部分中国采购商点价预期进一步下调至ICE主力合约78-80美分/磅。

　　不过，从国际棉商、贸易商反馈来看，近期除了ON-CALL合同及港口已清关外棉成交比较活跃外，无论6/10月船期美棉、巴西棉、澳棉、印度棉还是港口保税库的外棉询价、签约都不理想甚至有些清淡。据CFTC统计，截至2021年5月25日，ICE棉花期货多头率回落至15.11%，较5月上旬大幅下降超过10%，基金、多头的信心一而再、再而三的下滑。