上周郑棉期货连续阴跌，主力CF2109合约一度失守15500元/吨，触及15300元/吨低点，但本周情况有所转变，周二高开高走，盘中高点至15750元/吨。郑棉超跌反弹，部分投资者抄底呼声再起，在当前国内外金融市场错综复杂的背景下，6月份棉价能否出现大涨，需要注意以下几点：

　　首先，郑棉超跌反弹，或是消化了大宗商品价格回落带来的压力后的正常表现，也或是受近期美元下跌及美国谷物价格提升带来提振的效果，但从基本面结构来讲，国内供需基本持稳，下游纺织企业高产销率对市场有较强支撑作用。在6月淡季背景下，终端订单下降预期又将会弱化其底部支撑力量。

　　其次，当前市场交易关键点仍离不开对下年度棉花产量的评估。一季度，大部分市场参与者对美国植棉面积下降存在期望，但5月份美国得州过量降雨，使市场对6月底美棉实播面积报告利多的期望有所下降。不过，近期巴西严重干旱，印度疫情肆虐，或使新棉产量下滑。进入6月，美国部分市场人士也开始担忧飓风影响。近期，美国海洋大气局（NOAA）在报告中提示，今年的飓风影响可能低于去年，但目前应该进入预警准备阶段。另外，国内新疆棉苗期生长不利，或仍是潜在利多炒作题材。

　　再者，各国政府为缓解新冠疫情而采取财政刺激政策的隐忧不断显现，美联储虽一再淡化通胀风险，但各国在防止输入性通胀压力下，必将根据各自经济情况，调整应对策略，也将对整个棉纺织市场产生影响。

　　因此，在疫情防控产生差异的同时，各国宏观调控也将产生较大差异，棉花生产、交易、消费以及流通等秩序都会出现重构，市场预期也越来越难以达成一致，棉市趋势性走向或因此而受到约束，短期再创高点可的能性有所下降。