自7月中旬以来，直纺涤纶短纤现货加工差便跌破1000元/吨水平，在持续的亏损之下，工厂检修消息频出，但由于检修尚未落地，而原材料PTA及乙二醇价格更是持续维持强势走势，短纤企业加工差水平迟迟未能得到修复。那么后市来看，濒临传统纺织旺季，涤纶短纤市场能否迎来转机？

　　纵观短纤上下游品种，短纤是唯一一个加工差大幅下滑的品种。上图的对比则更为明显，PTA加工差近期频频接近短纤加工差，但实际利润却是天壤之别。理论来讲，短纤企业加工差在900-1200元/吨不等（不含财务成本），目前低于800元/吨的水平对于企业来说可以说是严重亏损；而PTA保本加工差仅需500元/吨附近，但由于联系几个月以来的大厂合约供应减量、装置检修集中等因素影响，现货流通货源持续紧张，也导致其价格持续坚挺；再叠加乙二醇新增供应压力亦未兑现的影响，两个主要原料的涨势更是给处在淡季中的短纤市场带来重大压力。

　　但是传统旺季近在眼前，市场是否能够迎来转机？我们先来看以下几个指标。

　　首先来看企业库存，由于年初行情的过度透支，导致市场残存的隐患持续影响市场，但好在短纤企业库存自5月中旬攀升至高点后并未有继续增长，尽管目前企业实物库存依旧偏高，但权益库存值仍处在偏低水平，故而企业实际压力并没有过大。

　　此外，下游纱线企业在加工费空间良好，订单先对稳定的情况下并不会主动减产，而其他因限电、缺工等其他不可抗因素导致的的降负力度相对较小，所以需求支撑是相对稳定的。

　　所以需求支撑稳定的情况下，短纤企业的检修力度便较为关键。

　　还有多家企业的检修计划集中在8月中旬，而在此之前的这段时间，因局部运输管控、部分企业回购等因素影响市场流通货源在逐步减少，故而8月市场存在一定去库预期，所以行业加工差的修复时间虽然迟来，但基于供需面综合考量，仍然有修复的可能。绝对价格来看，短期成本保持强势的思路仍难改变，短纤加工差再继续萎缩之后可能将有更多的企业执行减产，而因短纤在整个聚酯产能中的占比不高，故而短纤企业的减产对PTA及乙二醇的需求来看影响不大，所以对于8月市场的预判仍以谨慎看涨为主。（仅一家之言）