年初1月4日，隆众资讯监测国内棉花三级双28B级资源报盘15400元/吨，而当前交易价格为18300元/吨，涨2900元/吨，涨幅18.83%。主要驱动因素在于供需基本面好转以及成本的逐渐抬升。本年度中国疫情控制良好，且基于国内棉纺织链条完备，部分国外回流订单带动棉花的实际需求，而近几年伴随国内储备棉不断轮出、消耗，总体国内棉花供应宽松局面有所减弱，全国棉花呈现持续去库状态。

　　另外就是2020/21年度皮棉出去自身加工成本，伴随时间的推移，附加在其上的资金、仓储成本等越来越大。

　　当前已处于新陈棉花交替时段，隆众资讯了解市场来看，内地山东、河北等地已经有零星新棉开秤，质量一般，平三级到厂价格4.5-4.6元/斤，水分20%附近，皮棉加工成本参考18000-18300元/吨甚至以上，几无实单交易。

　　新疆近期亦有有不少开秤价格传出，但仅限零星手摘棉且用于试轧、絮棉，真正的纺棉上量采购要等到国庆节前后。不过，本年度棉花高开预期已经存在，通过公式测算，若机采棉收购均价维持与8.0元/公斤，皮棉加工成本在万八附近；若在8.5元/公斤之上，则棉花加工成本在万九以上。当前新疆机采棉已进入脱叶剂喷洒时段，预计在国庆节前疆陆续有采摘、交易出现，纺棉成本预期落实仍需等待。

　　下游纱线环节来看，近期各地纱线企业前期订单逐步消化，出货明显放缓，库存升势有所加快。原料棉花在上市前后上涨逻辑未变，但纱线企业逐步累库，在后道环境不明朗的前提之下，短期纱线价格承压。

　　短期棉花市场实质性利好难寻，难言趋势性上涨，看震荡整理。对于新棉上市之后，抢收依旧难以避免，届时将出现一波由成本主导的行情，盘面点位暂看主力合约突破前高18500位置。抢收集中于10-11月份，后续伴随供应增量，盘面套保等压力，还是存在回落风险。而纯棉纱亦有跟随成本攀升的预期，但涨超原料的可能性不大。