1月24-28日一周，ICE棉花期货企稳回升，周五主力3月合约结算价劲升200点，盘中最高价达到125.60美分的新高。美联储议息会议结果公布之后，棉花市场似乎放下包袱，在强势美棉出口的推动下重新获得上涨动力。至此，棉花期货周线已实现八连涨。

　　最新的美棉出口周报显示，美棉签约继续高速增长。在截至1月20日的一周内，美国陆地棉和皮马棉的总销售量总计增加50.17万包，各国纺织厂均积极采购，共有20个市场参与了购买。截至1月20日，本年度美棉承诺销售量累计达到1235万包，上年同期为1345万包。美棉装运缓慢仍然较慢，累计装运量只有390万包，而去年同期为695万包。要达到美国农业部估计的1500万包的出口，剩下的6个多月里美棉装运量需要达到1110万包。

　　对于棉花装运滞后的问题，不仅美国，其他国家的情况也类似，如巴西或西非的港口货物也严重积压。当前各国积极进口的主要原因是供应链问题所致，而非供应不足。随着物流问题的逐渐解决，积压的棉花可能在未来的某个时间点突然增加，这将导致未来6个月内棉花到港数量大增，届时美棉将与巴西棉和澳棉竞争。根据美国农业部的数据，这两个产地总产量达到409万吨，而上年度仅为296万吨。因此，在供应链问题没有解决之前，棉花价格保持强势的可能性较大，而随着装运问题的改善，进口国的供应将明显增加，给棉花和纱线价格带来压力。

　　根据目前的情况，美联储已决定在3月份购债结束后尽快开启加息，而且市场普遍预期年内加息次数不少于三次。虽然美联储会给足市场消化的时间，但在持续的加息过程中，当前的超级通胀是否发生变化值得关注，金融市场的震荡可能会更加频繁，各国经济复苏也将面临挑战，市场需要提防棉价在快速上冲之后的回调，今年二季度以后市场将进入重要观察期，ICE期货近远月价差的问题将如何解决备受关注。