近日，全球消费并购投资巨头JAB集团警告称，1970年代滞胀或将卷土重来。早些时候，美国劳工部公布的数据显示，美国2月CPI同比上涨7.9%，再创40年来新高。

　　JAB 可能比其他公司都更了解通胀压力，因为它是一家专注消费品的投资公司，其投资组合包括：美国美妆巨头科蒂（COTY.US）、全美最大面包连锁品牌Panera Brands（旗下包括Caribou Coffee Company、Panera Bread、Einstein Bros等品牌）、咖啡和咖啡机公司Keurig Green Mountain、美国大型甜甜圈连锁品牌 Krispy Kreme等。

　　“我们正在进入一个完全不同的宏观经济和投资环境，这是当今大多数管理者和投资者在其职业生涯中从未见过或经历过的。在我们看来，通胀上升不是暂时的，它将对经济和全球股市回报构成重大威胁，”JAB首席执行官Olivier Goudet在一封致投资者的信中表示。

　　他表示：“我们在整个供应链和公司内部都看到了这一现象，在疫情时期重新开业后，投入成本和工资都在上升。此外，能源和劳动力短缺将推动长期通胀趋势，战争等严重的地缘政治动荡将加剧这一趋势。”

　　Goudet 继续说道：“ 资本成本为零的世界正在迅速消失，我们相信， 从回报的角度来看，未来十年将更具挑战性，从信用和流动性风险的角度来看也是如此。”

　　Goudet警告称：“我们预计，受能源和大宗商品价格结构性上涨以及劳动力成本上升的推动，通胀趋势将继续，达到自上世纪70年代以来从未见过的水平。我们相信，我们的弹性增长投资策略非常适合这样的时期，不幸的是，在长期看涨的市场中，这往往会被遗忘。”

　　Jab管理的资产为340亿美元，即使在市场动荡的时期，其以消费为中心的投资组合也有望表现出色。

　　高盛分析师Alex Fidanza认可Goudet的观点。 Fidanza表示，全球金融环境已经严重收紧，经济已从通货再膨胀转向了滞胀。