近期，金三银四消费旺季临近尾声，后市订单陆续减少，但季节性淡季属于普遍规律，对市场利空不大。随着新年度种植拉开序幕，棉花市场的焦点开始转向新年度的国内种植，补贴政策的利多和面积下降的预期支撑郑棉价格持续上涨。09合约今日虽然涨幅缩小，但仍创出2月中旬以来的新高，上涨趋势不变。

　　开年之后由于复苏预期棉价持续走强，我们也多次提到郑棉螺旋式上升的机会。但经过这一轮上涨后，预期与产业端逐渐发生分歧，随着下游市场逐渐走弱和佛山仓库纱布持续累库，纺企对5、6月的市场信心不足，或逐渐对上游价格形成负反馈。在22/23年度国内棉花供需宽松的背景下，郑棉仍有一定回落压力。未来我们认为国内棉花价格的上涨或受制于国际棉价偏弱以及宏观及后市需求的不确定性。

　　具体来看，国内棉花现货市场皮棉现货价格稳中略涨。今日基差持稳，部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在350-800元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在500-1200元/吨。今日棉花现货市场皮棉报价随期价上涨，但实际成交价格以固定价成交为主，价格略有上涨。当前纺织企业成品棉纱价格变动不大， 高支纱需求较好，销售顺畅， 中低支纱库存增加。中小纺织企业资金回笼情况仍不理想，整体市场纺织企业继续刚需为主。据了解，目前新疆库21/31双28或单29，含杂3.1%以内的提货价在14800-15800元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单28/29提货价在15500-16200元/吨。

　　国际方面，ICE期棉市场全面大幅收涨。5月合约结算价84.55美分，涨125点；7月合约结算价84.83美分，涨155点；12月合约结算价84.21美分，涨133点。进口棉花价格跟随期货上调，M级指数报价在97.84美分/磅，较前一日上调1.50美分。从目前进口棉船货基差报价情况来看，各主流品种资源报价较前一日未见明显调整，整体处于偏弱水平。从市场反馈情况来看，近期进口棉询价看货较前期略有增加，一口价资源报价目前较基差资源来看价格相对较低，因此出货相对略好，但整体走货持续清淡，未见明显放量。据悉，少量人民币绿卡美棉（长度37）一口价报17000元/吨上下。

　　纺织方面，棉纱期货小幅上涨，棉花期货再攀新高。现货市场上棉纱成交价格保持平稳，部分精梳品种及涤棉混纺纱小幅上涨。近日棉价持续上涨，纺企原料采购方面观望情绪增强，多维持随用随买。据调查，目前广东佛山市场贸易商棉纱囤货量达到今年以来的高峰，但较往年最高峰仍有一定距离。目前织厂开机率仍不足五成，但贸易商看好8、9月份行情，已经提前向纺织厂下单备货，因此部分纺织厂的纱线订单也接到6月底。由于国内整体消费回暖趋势不变，加之市场对秋季棉价上涨存在较强预期，部分贸易商开始提前布局。另悉，近期下游织造和服装企业整体产销状况仍差于前端，织造行业开机率维持在较低水平，部分服装企业则反馈库存较高。