还陷在不停纠错、变卖资产的美特斯邦威，又走回老路了。

　　6月5日，上海美特斯邦威服饰股份有限公司（以下简称美邦服饰）收到深交所年报问询函，要求说明公司存货账面价值较初期大幅下降、大额计提存货跌价准备的原因。

　　过度依赖线下店铺，导致美邦服饰库存资产比重多年来居高不下，连续5年陷入亏损。

　　事实上，美邦服饰的困境也是很多国产服装品牌的缩影。6月7日，北京社科院研究员王鹏告诉大河财立方记者：“国外快消品牌对国产服装品牌的冲击，也是消费分级的必然趋势，相关企业要积极调整供应链和加盟模式，聚焦品牌战略，而非一味的盲目扩张。”

　　存货大幅贬值引深交所问询

　　6月5日，美邦服饰收到深交所年报问询函。年报显示，公司存货期末账面余额为9.8亿元，计提存货跌价准备2.35亿元，账面价值为7.45亿元，较期初下降34.28%。

　　此外，美邦服饰称在报告期内持续加大存货的处理力度，新增计提存货跌价准备1.15亿元，去年同期计提存货跌价准备为0.99亿元。

　　因存货账面价值较期初大幅下降，深交所要求公司说明大额计提存货跌价准备的原因及合理性。

　　美邦服饰线下铺货主要以加盟店为主，直营店为辅，由公司统一生产再分发到各门店。由于门店众多，公司一直受库存积压问题困扰，加上疫情期间，线下店铺闭店，导致库存积压居高不下。

　　2010年美邦服饰的存货余额25.48亿元，占总资产比重30%，10年过去，公司2020年的存货金额仍占到总资产比重的30.02%，由于存货资产占比较大，一旦存货大幅贬值，或将影响到公司整年的收益。

　　值得注意的是，美邦服饰2023年一季度营收同比下滑13.39%至4.07亿元，归母净利润“扭亏为盈”实现0.44亿元，虽盈利幅度较小，但二级市场上公司的股价随之小幅上扬。

　　不过，一季度的亮眼表现，似乎并未给美邦服饰实现2023年全年的扭亏为盈提供信心。

　　在5月的年度业绩说明会上，面对投资者“是否有信心全年整体盈利”的提问，美邦服饰并未给出正面回复，表示2023年将推进各业务单位独立核算，自负盈亏，充分激发各绩效组织的潜能。

　　针对公司如何加大存货处理力度及存货大幅贬值对公司的影响，记者致电美邦服饰，截至发稿时暂未获得回复。

　　从巅峰坠落的美邦服饰，频频出售资产抵债

　　不知从何时起，美邦服饰被年轻人甩在了身后。

　　6月7日，记者走访位于郑州太格茂的美特斯邦威店铺发现，店铺正推出“精选特惠39元起”的活动，与线上一样的折扣“3件55折”。

　　该店铺主要售卖男女士的夏季休闲服饰，里间摆有羽绒服和棉绒卫衣等秋冬款。整体来看，服饰偏休闲运动风。此外，记者注意到店铺内略显冷清，中年女性消费者光顾较多。

　　“我对它的印象是款式太学生了，而且没有实体店，没得看、没得试，常买的店还是优衣库。”消费者唐女士告诉记者。

　　作为曾经的步行街巨头，美特斯邦威也有过高光时刻。2003年，周杰伦成为美特斯邦威的第一位代言人，“美特斯邦威——不走寻常路”风靡一时。2011年，美邦服饰便完成了营收99亿元和净利超12亿元的亮眼业绩。

　　2008年美特斯邦威在深交所上市，成为A股休闲服饰第一股，创始人周成建也一度成为中国服装业的首富。2013年，美邦服饰的门店数量达到了历史最高5220家。

　　大范围扩张的门店之下掩藏着危机。2015年，美邦服饰首次出现亏损，净利润-4.319亿元。2017年至2022年的6年间，公司营收从64.72亿元下滑至14.39亿元。

　　为还债美邦服饰频频出售资产。2021年以来，美邦服饰先后出售上海模共实业有限公司100%股权、参股公司华瑞银行10.1%的股份、所持有的位于武汉光谷世界城西班牙风情街1幢B单元的店铺。

　　此外，美邦服饰还掀起了“关店潮”。2021年杭州最大美邦服饰旗舰店关店，2022年上海南京东路的美邦服饰五层楼的旗舰店停业，财报显示，截至2022年末，美邦服饰旗下实体门店仅1026家，包括29家直营店和997家加盟店，分别占比2.8%和97.2%。

　　值得注意的是，年报显示，美邦服饰今年将再度开拓加盟商推进市、县级下沉市场。不过要想吸引加盟商的加入，美邦服饰需能拿出适合三四线城市的“产品”。

　　掉队的老牌服饰，跟不上年轻人的审美

　　被困在过去的老牌服饰，不只美特斯邦威。

　　2022年，素有“中国女装之王”美誉的拉夏贝尔宣布退市。2018年至2021年拉夏贝尔累计亏损49.87亿元，这一数值远超该公司自公开披露营收以来的累计利润。

　　森马2022年营收下滑13.54%至133.31亿元，净利润同比下滑57.15%至6.37亿元。

　　不只在国内，西方百年老牌西装服装布克兄弟，由于盲目扩张，加上线下门店遭遇疫情冲击，2020年宣告破产。

　　老牌服饰的没落并非完全因为市场环境，更多是已跟不上时代发展的脚步。业内人士认为，当产品的创新研发跟不上当代年轻人的审美需求，就很容易掉队。

　　不少消费者表示“美邦的一条裤子穿了5年还没坏”，质量口碑较好，但款式一直是消费者吐槽的点。

　　此外，对快时尚品牌来说，库存衣服销售十分关键。优衣库有核心部门负责未来一年产品的目标销售值及促销期等指标。社交平台上也有很多博主分享买打折衣服的攻略。而美邦、森马等品牌的销售策略，仍旧以线上、线下店铺推出的折扣为主，没有打造记忆点。

　　国产服饰品牌线下渠道主要以加盟为主，运营效率低下。优衣库与Zara都是以直营店为主，新品上架速度较快。而目前国产服饰品牌也在加速关停线下加盟店铺。

　　北京社科院研究员王鹏告诉记者：“随着国外一线快消品牌陆续进入中国，国产传统企业的连锁店受加盟方式、自营方式和供应链运营的限制，都面临着阵痛期。这些现象其实是消费分级发展的一个必然趋势，而这些企业的产品线、业务线和现金流方向还没有应对市场变化做出良好的调整。”

　　他认为，在应对外部的变化时，相关企业应该在供应链、品类和加盟模式上进行调整，重新迎合市场需求。

　　如今，“不走寻常路”的美邦服饰将目标重新对准了“国潮”战略，联手新生代京剧演员代表王珮瑜，推出国粹京剧系列、中华博物馆系列服装。

　　不过，国产服饰品牌能否抓住国货发展的机遇期，关键还要看其在产品的研发创新力上能否得到年轻消费者的认可。