苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)经济学家贝哲民(Ben Simpfendorfer)警告说，对那些经历了人民升值预期大起大落的人来说，刚刚公布的贸易数据可能给他们带来又一个可怕的波折。

　　贝哲民周一在报告中说，过去两个月中国的出口数据可能因一周的春节假期而人为地提高了（今年的春节来得比往年要晚），3月份的回归正常可能会把那些猜测人民币升值的人敲醒。

　　2008年7月，随着不断加剧的全球金融危机开始给中国出口业带来更多压力，中国停止了人民币兑美元的升值。有鉴于此，一些分析人士正在关注贸易表现，以便试图揣摩政府让人民币重新升值的意愿。

　　大部分密切关注中国经济政策的分析人士认为，近期不会出现大幅、突然的升值。不过，近几个月改善的贸易形势助长了有关人民币升值的猜测，高盛(Goldman Sachs)的奥尼尔(Jim O’Neill)等经济学家和对冲基金BlueGold Capital外汇投资者詹(Stephen Jen)说，他们预计在不远的未来，中国将一次性升值人民币。

　　上周六，中国央行行长周小川暗示说，中国最终将退出现行的汇率政策，他称现行政策是对全球金融危机的临时反应──这是中国高层官员首次明确表示人民币与美元挂钩的做法将会结束。不过周小川也淡化了人民币会很快升值的看法。

　　贝哲民说，今年迟来的春节意味着中国企业必须赶紧早发货，以便确保货物能在4月初和复活节假期前上架。他说，结果是造成过去一个月都在争抢运力，进而造成集装箱费率飙升。

　　他说，这可能会转化为今年头几个月高出正常水平的出口。2007年就出现过这样的情况，当时也是春节较晚，当年2月份中国出口较上年同期增长了52%，接着在3月份跌到了只有7%。

　　3月份中国贸易数据要在一个月后公布，不过有兴趣的观察人士将会参考预计周三公布的2月份数据，从一定程度上判断整体形势。1月份，出口较上年同期增长21%，道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)对11位经济学家的调查显示出，大多数预测是2月份出口增长38%。

　　贝哲民预计未来如果出现任何下滑都只是暂时的。他说，不过如果3月份的数据让官员和市场大吃一惊，就可能会暂时推迟对人民币升值的预期。