核心提示

　　续去年9、10月份抬头上行的趋势，今年以来，全国棉花价格好似“坐电梯”，一路走高。
　　但是自7月中旬以来，影响棉花价格的多空因素相继出现，下半年棉花价格走向显得扑朔迷离，前景难以预料。
　　湖北是全国主要的棉花产区之一，在全国棉花进口配额有限，新疆棉花运输尚处协调之中的情况下，其下半年地产棉价格的走势，对全国市场影响较大。因此颇受关注。

　　湖北地产棉库存几近见底

　　今年上半年，全国棉花价格呈现一路上升的态势。以我省所处的长江中下游地区328级棉花为例，截至7月16日的均价为18318元/吨，较去年年初上涨8000多元。
　　近年来，国际市场粮油价格不断走高，刺激粮食、玉米种植面积增加，棉花种植面积受到挤压，连续三年下降，强化了市场对棉花价格回升的预期，构成推动棉价上涨的长期因素。
　　占据全国棉花产量1/3的新疆棉花，是影响全国棉花价格的重要因素。去年以来，因让位于煤炭、石油、天然气等重要物资的运输，上百万吨疆棉外运困难，助推了全国棉价的上涨。
　　不过，撑棉价此轮上扬的主要推手还是下游纺织行业回暖。海关总署10日发布出口数据显示，纺织服装行业今年1-6月累计出口金额888.78亿美元，同比增长22.09%。
　　在全国棉价一路上行的带动下，我省地产棉虽然质量、价格略低于新疆棉花，但也是水涨船高，出现供不应求的局面。
　　据了解，随州、仙桃、钟祥等地不少用棉企业，地产棉库存6月份以前就几近见底。而少数大型棉企尽管有存量相对可观的皮棉，但大多进行了套期保值，现货成交仅限于一些老客户。很多纺织企业目前已经到了无地产棉可买的境地。

　　播种面积增加，产量未必上升

　　在库存几近见底的情况下，本季新棉花的收成情况，将在一定程度上影响下半年地产棉价格的走向。
　　记者从美尔雅期货公司了解到：09/10年度，受持续干旱影响，我省棉花单产水平虽然略有下降，但质量优于山东、河北等省，被周边省市集中抢购，棉农因此获益。受此带动，今年省内各地棉花种植面积增幅达到15%，绝对数量在780万亩左右。
　　但是，种植面积的增加，并不意味一定会增产。
　　湖北棉花协会5月底发布的对54个定点村的监测结果显示，今年我省地产棉普遍生长不好，几乎是近十年的最差苗情。“主要表现在播种缓慢，苗情差。播种进程缓慢的主要原因仍是气候异常，低温阴雨时间长，难以下种；即使播种早的也因气温低，棉苗生长极其缓慢，导致移栽慢。
　　进入4月以来气温忽高忽低，阴雨寡照，影响棉籽萌动和出苗，播种期从4月初一直持续到月底；低温寡照天气还导致棉苗生长缓慢，棉苗素质较差。”
　　自本月8日以来，我省遭遇持续数日的强降雨天气，各棉花种植区均有不同程度的涝灾发生。
　　鄂东棉区是本轮降雨较为集中的地区，黄梅、武穴等地棉田积水严重；中部棉产区仙桃、天门县市，由于地势较低，棉田普遍泡在水中，由于风势不大，所幸未出现大面积倒伏。
　　值得注意的是，此轮降雨并未结束，正逐步向鄂西北、江汉平原北路等地转移。如果雨量超过不利于棉花生长的220毫米，也会拖累棉花的生长进度，后期的雨后高温也极易诱发枯黄萎病变，对棉花单产也会造成拖累。
　　来自美尔雅期货提供的报告分析：“总体会造成一定程度的减产，但目前仍不好推测具体产量。由于今年生长期普遍推迟，棉花集中上市时间可能要到九月底或者十月初。棉花的核心产量将在秋桃上，因此9-10月份的天气状况将成为今年棉花生产的关键因素。”

　　市场变数加大，棉企应早作准备

　　相对新棉产量，市场对于后市新花收购价格的预期心里，被机构认为是更具价值的参考依据。美尔雅期货经过调研认为，对于新花上市，我省棉企普遍预期价格偏高。下半年新花资源抢夺战不可避免。“其中70%认为开秤价在3.5-3.6元/斤，25%认为在3.8元/斤，5%认为会在4元/斤。若不计加工费，按照籽花3.6棉籽1.2衣份38%计，皮棉成本在15160元/吨。籽花3.8元/斤则对应皮棉16250元/吨成本。一旦价格超过3.8元/斤，部分棉企将出现购销倒挂。”
　　不过，也有专家提醒，在预期下半年新花价格延续高价位的同时，也不能忽视另一种情况的可能性：新花价格会随着国际供需形势的变化回落走低：一是如果9-10月份气候晴好，促进新花集中上市，棉农对市场价格预期会有所降低；二是随着市价看涨，惜售存棉原则上会在新花上市前期入市；三是今年美国棉花增产40%已成定局，将致国际棉花价格回落，进而带动影响国内价格的同步回落；四是目前重现颓势的全球经济，出现进一步走弱的可能。
　　长江期货公司研究咨询部经理黄骏飞也认为，由于宏观经济的不确定性为需求前景蒙上阴影，棉花现货和期货价格将同步下跌至11月底，不过幅度不会太大。
　　来自国家海关总署的最新数据部分证实他的担心不无道理。今年1-6月份出口数据显示，下游服装的出口增速仅为纺织的一半。专家认为纺织出口的高烧有囤积原料之嫌，下半年对棉花的需求恐难维持。
　　尽管多家机构给出的观点并不一致，但是对后市棉价的基本预期，有一个原则大家均比较认可：虽然目前市场复杂多变，但是在新棉上市前，棉花供应紧张的格局难以改变，棉价仍将坚挺。即使棉价回落，也仍将保持近年来的相对高位，以软着陆为主。涉棉企业应早作准备，重点关注全球供需格局，纺企资金链、销售状况，以及宏观形势的变化，包括气候演变情况。