2010年，棉花市场剧烈波动，面临形势前所未有，行业震惊，社会关注。1-8月，尽管棉花供求紧张，但在国家抛储和增发配额措施支持下，国内棉花价格较为平稳。9月份之后，棉纱价格大幅上涨，而新棉上市推迟、产量减少、品质下降，供需缺口扩大，加上投机资金疯狂炒作，推动国内棉花价格快速上行，连创历史新高。为了平抑大宗产品价格，国家加大了宏观调控力度，一系列措施密集出台，11月中旬，参与炒作的游资开始撤离，棉价大幅快速下跌，期货价格在不到二十天的时间里跌幅超过30%，现货市场价格也快速下跌5000元/吨左右。12月份，国内棉花价格基本保持稳定，截至12月31日，中国棉花价格指数（CC Index328）为27508元/吨，较一年前上涨12635元，涨幅为85%。全年看，国内棉花市场运行可分为三个阶段：
　　第一阶段（1-8月）：平稳运行。去年上半年，全球经济持续复苏，国际市场需求有所恢复，而国内宏观经济积极向好，内需市场保持旺盛，我国纺织行业回升势头良好，纺织后道环节补库意识明显，棉纱产量超过金融危机前的水平，带动棉花需求增长。为了保证纺织需求，5月和6月，国家连续增发棉花进口配额，2009/10年度发放的进口配额总量达到360万吨。同时，从8月10日开始抛售60万吨国储棉。在国家的宏观调控下，国内棉价在15000-18000元/吨之间波动，总体波幅不大。
　　第二阶段（9月-11月旬）：疯狂上涨。9月1日后进入2010/11新的棉花年度，受低温阴雨天气影响，新棉上市期较常年推迟15天左右，产量有所减少，供需缺口进一步扩大；去年棉纱市场最大特点：棉纱价格上涨速度快于棉花，涨幅较大，拉动棉价上涨，至9月底棉价即突破每吨2万元大关。之后大量游资进入棉花市场炒作，放大短缺效应，棉价大幅飙升，严重背离供求基本面。尽管有关部门再度抛储40万吨储备棉，但杯水车薪，郑州期货、电子撮合交易、抛储成交价格、现货价格以及籽棉收购价格均大幅快速上涨，连创历史新高，11月11日，中国棉花价格指数（328级棉）升至31302元/吨的历史高位，业内惊呼为“天价棉花”。纺织企业在棉价超过2.8万元/吨的时候，基本已停止采购，3万乃至更高的价格，实际上是有价无市，成交有限。籽棉收购市场出现争收抢购局面，标准级籽棉最高收购价达到14元/公斤以上，收购秩序混乱，收购超水棉和混等混级棉花较为普遍，棉花质量下滑。随着价格走高，加工企业购销价格出现倒挂，经营风险加大。
　　第三阶段（11月中旬-12月底）：棉价高位回落。棉价背离供求基本面疯狂上涨，严重损害棉业各方利益。11月政府出台多项调控政策，包括提高存款准备金率、价格干预等措施，以回收流动性并稳定大宗商品价格总水平。同时，各有关部门纷纷出台配套政策措施。棉花方面，包括规范经营和加工秩序、取缔无证收购加工，加强期货和电子交易市场监管、抑制过度投机等措施，同时要求铁路部门做好新疆棉调运工作，保障市场供应。配合政府调控措施，中国棉花协会数次发出行业警示，提醒企业切勿跟风炒作，防范经营风险。在一系列措施下，大宗商品价格出现回落，棉花由于前期涨幅最大、涨速最快，泡沫最为严重，下跌幅度也最明显。中国棉花价格指数（CC Index328）从最高价位31302元/吨最低跌至26164元/吨，14天共下跌5138元，跌幅为16%。12月份之后，纺织进入传统淡季，国内棉花市场成交不旺，价格相对稳定。棉花价格的大起大落使得纺织企业不敢接大单长单，严重影响了正常的生产经营，棉农对明年的种植计划也犹豫不定，产业链各方期望棉花价格保持稳定。
　　2010年最后一周（12月27日-31日），国内棉花价格继续保持稳定，周五中国棉花价格指数（CC Index328）为27508元/吨，较前一周上涨68元；郑州棉花期货和电子撮合市场近期合约分别收于28660元/吨和27592元/吨，分别比前一周上涨265元/吨和下跌60元/吨。籽棉市场保持稳定，价格基本与前一周相当，据中国棉花协会预警系统监测，新疆地区三级籽棉收购价格在11元/公斤；山东地区四级籽棉为10.6元/公斤；湖北省在11.1元/公斤左右。
　　国际方面，由于临近新年假期，国际棉花期现货市场成交清淡，价格略有下调，31日纽约棉花期货近期合约结算价为144.81美分/磅，较前一周下跌3.31美分；Cotlook A指数为171.95美分/磅，较一周前上涨2.3美分，较一年前上涨93.5美分，涨幅119%；中国进口棉花价格指数FC Index M指数折1%关税29010元/吨，高于国内相近等级1502元；折滑准税后为29363元/吨，高于国内1861元。