一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘28800元，收盘报28215点，下跌2.59%。成交量为968132手，持仓量减少27208手至251504手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：1月6日消息，位于加利福尼亚州的美国棉花(28215,-750.00,-2.59%)供销合作分社Calcot公司周四称，全球2011/12年度的棉花产量料在六年中首度超过消费量。

　　外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘141.22美分/磅，下跌2.73%。棉花期货周四受商品市场整体抛盘拖累。

　　国内现货市场：1月7日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为27650，上涨25点。相对1101合约收盘价的期现价差为-850元。近日棉花企业销售积极性有所提振，但是纺织企业产品销售状况不是很好，多数纺企受资金约束，对棉花采购量比较少。另外一些纺织企业着手采购了一些进口棉，多反映质量比较差，因此，采购积极性受挫。随着纺织市场行情比较冷清，棉花价格上行较难，近期内也将继续维持平稳局面。1月7日中国进口棉价格指数（FC Index M）为171.76，下跌3.21。进口成本按1%关税价28968元/吨，按滑准税价格29327元/吨。

　　撮合交易：1月7日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交22280吨，与上一个交易日相比减少6880吨，订货量增加5900吨，累计订货量为80480吨。今日市场宽幅震荡，再现分歧。MA1101均价28122元，下跌83元。MA1105均价28525元，下跌38元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓5154手至86101手，空头减仓2473手至68956手。净多单17145手。今日主力多头有获利减仓迹象，但空头入场并不明显。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为162张，有效预报为196张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日大幅下挫。盘中最高点28940，最低点28025。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向下，红柱变小。今日棉花回踩了28000的支撑，短期上涨趋势没有改变。

　　四、投资建议

　　今日棉花在商品全线下跌环境下，出现了大幅下挫。市场主要的利空消息来自于印度的出口可能增加。但是从现货来看，纱价终于止跌反弹，对棉价形成了利多。虽然美棉回落，但进口棉价格还是高于国内期价，使得价差尚未回到理性区间，对郑棉的支撑依旧显著。短期内，做空动力有所释放，而技术上还保持了良好的上涨形态。28000是前期箱体上沿，或有较好的支撑。操作上，今日逢高减持的投资者暂时观望，多单尚未离场的也可以暂时持有，只有有效跌破28000，再考虑止损操作。