一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘28210元，收盘报28425点，上涨2.10%。成交量为1370166手，持仓量减少1288手至239838手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据芝加哥12月17日消息，消息人士周五称，私人分析机构Informa Economics周五预估2011年美国陆地棉播种面积为1280.5万英亩。Informa预估美国2011年所有棉花(28425,585.00,2.10%)播种面积为1300万英亩，高于11月预估的1220万英亩。

　　据中国第一纺织网12月20日消息，于印度棉花出口的最后期限是12月15日，因此，各地农民组织敦促政府将棉花出口上线从550万包提高到大约900万包(每包重量170公斤)。

　　外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘150.12美分/磅，上涨2.72%，报收涨停。棉花期货周五涨近3%，收于一个月高点且接近纪录高位，因投机者得知近期棉花新供应将紧缺后，进场买入。

　　国内现货市场：12月20日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为27269，上涨70点。相对1101合约收盘价的期现价差为-1196元。现在纺织企业棉纱、棉布市场极度不景气，各棉纺厂棉纱都有较大的库存。有的纱厂坚持不住，急需资金，出现降价出货的情况。面对这种情况，各个企业的采购情况均不相同。当前棉花期货的价格仍处于上涨趋势，而现货市场则相对比较稳定。市场的成交情况比较冷淡，主要是纺织企业等待市场出现转机，而棉花企业的期盼也是如此。预计，后期在企业等待市场转机的过程中，棉花价格将有小幅攀升的局面，而成交量则可能会出现好转。12月17日中国进口棉价格指数（FC Index M）为180.44，上涨3.38。进口成本按1%关税价30387元/吨，按滑准税价格30732元/吨。

　　撮合交易：12月20日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交29140吨，与上一个交易日相比增加15780吨，订货量减少700吨，累计订货量为84800吨。今日市场近弱远强，放量减仓。MA1101均价27460元，下跌25元。MA1105均价28046元，上涨334元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓2676手至74104手，空头减仓1786手至72244手。净多单1860手。今日主力持仓量方面，中证期货增仓6000多手多单。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为102张，有效预报为154张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日跳空大涨。盘中最高点28690，最低点28050。技术指标看，RSI和KDJ向上；MACD上行，红柱放大。今日棉花确认28000突破有效，短期有望继续上攻。

　　四、投资建议

　　今日棉花突破了28000的压力，短期在美棉新高的刺激下，有望继续上攻。但基本面看，纱价继续弱势下跌，企业利润压缩到了盈亏边缘。后市在圣诞订单的带动下，有望止跌回稳。目前，输入性通胀逐渐开始传导到国内，进口棉价格已经突破了3万元大关。在这样的大背景下，虽然今天上证在朝韩局势紧张的担忧下出现了单日的大幅震荡，但棉花总体保持稳定，本年度合约全部站稳了28000。技术上，1109合约的下一个阻力位在29000，如果突破，则有望打开上涨空间。操作上，建议投资者多单加仓，继续持有。