沪深股市今天午后冲高回落，两市指数收盘时皆抹去全天涨幅，获利资金开始兑现收益。

　　截至收盘，上证综指报2899.24点，微涨0.11点，沪市成交1895亿元；深证成指报12711.58点，下跌0.21%，深市成交1259亿元。

　　市场点评：

　　有色金属板块表现强于大盘。铝业股今天集体上涨，云铝股份和南山铝业涨停。午后稀土股强劲上涨，广晟有色涨停，包钢稀土和中色股份分别上涨6.46%和5%。其他品种虽然午后涨幅收窄，但基本上都以红盘报收。

　　东部水泥股表现活跃。同力水泥和狮头股份涨停，华新水泥上涨4.43%，冀东水泥上涨3.14%。西部水泥股走弱，天山股份、四川双马和赛马实业等跌幅超过1%。

　　水利股走强。三峡水利涨停收盘，钱江水利和安徽水利涨幅超过3%，葛洲坝上涨1.29%。

　　高铁概念股同样领先大盘。南方汇通涨停，太原重工上涨8.23%，晋西车轴、中国南车和鼎汉技术等涨幅超过3%。

　　商业百货板块走势偏弱。大商股份、华联综超、百联股份和友好集团跌幅超过2%，上涨个股仅约3成。

　　金融板块中银行股全天走弱，券商股先扬后抑。早盘券商股多数飘红，但收盘时仅有兴业证券、长江证券和广发证券上涨。虽然兴业证券和长江证券分别强势上涨9.98%和5.45%，但板块内跌幅居前的国金证券、山西证券等跌幅超过2%。

　　综合评论：

　　今天午后指数大幅振荡，最后一小时出现指数单边下跌的情况，短线获利盘开始兑现收益的迹象十分明显。由于午后下跌过程中成交量维持放大，上证综指这波涨幅接近10%的连续反弹行情可能告一段落而步入振荡整理阶段。

　　目前上证指数处于去年11月中旬至12月份的振荡整理平台区间，此处堆积了不少套牢盘，再加上近期的短线获利盘，市场可能需要通过振荡整理来消化这些压力。

　　这个阶段将是检验这波行情成色的关键。如果指数在未来几天依然表现相对强势，而且资金量没有明显萎缩，热点轮番活跃，则说明仍有场外资金顺势进场。由于这波行情最可能的持续动力来自于其他市场的资金进入股市，因此量价关系是最重要的观察目标。

　　1月份的CPI数据已经公布，而加息和差别存款准备金率也已经动用，未来来自经济数据和政策面的干扰减弱，市场将更多地按照参与者的逻辑和行为博弈来演绎。这也恰恰是检验市场反弹成色的最佳环境。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）