洲际交易所(ICE)期棉上周五再封涨停，创出历史新高。指标5月合约CTK1封涨停在每磅2.127美元,日低为2.064美元。在美国农业部下周公布月度供需报告后,市场焦点将转向3月31日农业部发布的种植预估报告。

    今日郑棉1109合约盘中震荡剧烈。高开于32650，最高32930，最低32400，收于32610，较上个交易日上涨45个点（+0.14%）。棉花指数持仓增加40070手，成交量为107万多手。

    现货市场上，3月4日中国棉花价格指数（328）为30913元/吨，上涨107元/吨。3月4日进口棉花价格指数（FCIndex S）为237.32美分/磅，上涨4.63美分/磅；折1%关税39524元/吨，上涨767元/吨；折滑准税39779元/吨，上涨760元/吨。

    根据美国农业部在农业论坛上预计， 2011/12年度中国国内棉花产量740万吨，较去年增加13.33%；消费达到1070万吨，较去年增加4.68%；仍需要依靠大量进口来填补缺口，预计新年度进口392万吨，较去年度增加20%。下一年度，国内产量出现增加，但仍是供不应求，进口持续增加。同时，全球供需基本面的紧张情况也出现缓解。预计2011/12年度全球棉花产量2775万吨，较上一年度增加10.63%；消费为2612万吨，同比增加2.96%；基本面在连续6年供给短缺情况下转为供给过剩，期末库存出现超过17%幅度的回升。但目前离北半球的播种季节还有一段时间，国际棉价以及其竞争作物如大豆、玉米的价格仍会对实际种植棉价长生影响，后期还可能出现变化。但总体而言，在棉价出现大幅上涨后，国际供给在新年度肯定会出现缓解。

    从盘面走势看，国内明显弱于外盘，在美棉涨停影响下，国内仅是小幅低开，开盘后糖价有所上涨，在33000附近压力依然较大，最高至32930，随后盘中出现急涨急跌，最低至32400，短期继续保持震荡走势，而近月合约继续强于远月合约。近阶段棉价在在调控预期以及市场投资情绪波动较大影响下，棉价盘中波动较大，走势保持高位震荡。但从月线来看，棉花仍处在上涨趋势中，牛市格局不变，中长期走势将继续震荡向上。目前建议仍以观望为主。