随着蔬菜价格的逐渐回落，2月CPI涨幅或较1月份有所下滑。同时，受春节因素影响，消费或成为2月份经济数据中的一个亮点。

　　根据国家统计局网站公布的日程，2月宏观经济数据将于明日公布。

　　2月CPI预估4.8%

　　去年CPI在连续5个月的上涨后，于11月份达到5.1%的高点。去年12月份、今年1月份CPI虽然均未能突破前期高点，但是涨幅均在4%以上。

　　“根据农业部和商务部监测的数据，春节过后食品价格开始有所回落，特别是蔬菜价格回落幅度较大。同时，2月份翘尾因素相比1月份下降超过一个百分点。”交通银行（601328）首席经济学家连平分析。

　　据中国农业部监测，2011年2月，农产品（000061）批发价格总指数同比上升10.7%，环比上升2.5%。其中，“菜篮子”产品批发价格指数同比上升10.4%，环比上升2.7%。

　　近日，国家发改委主任张平在全国人大组织的新闻发布会上表示，物价上涨的趋势逐步平缓，去年12月份到今年1月份，应该说物价涨幅比社会的预期还低一些。

　　“2月份的数字还没有出来，但是，根据我听到各个方面的反映，2月份的物价指数可能还会更低一些。”张平说。

　　这一预测与市场预期一致。“第一财经首席经济学家”调研显示，来自国内外21家金融机构首席经济学家预测，2月份CPI将有所回落，预测均值为4.8%，低于1月份国家统计局调整CPI权数后公布的CPI水平（4.9%）。

　　但是这并不代表物价将出现“拐点”。从经济先行指标PMI中的分项指标来看，2月份购进价格指数为70.1%，上游原材料价格上涨压力仍然很大。

　　为了防止物价过快上涨，央行已经3次上调利率和8次上调了金融机构的存款准备金率。

　　虽然年初银行信贷冲动较强，但在央行连续上调存款准备金率的情况下，信贷可能逐步为保流动性让路。

　　兴业银行（601166）宏观经济分析师鲁政委认为，自去年5月以来，信贷的月度间投放已变得较为平稳，今年1 月的信贷投放也低于市场预期。他预测2月份信贷投放可能为6500亿元。

　　这一预期与市场预期一致，“第一财经首席经济学家”的预测均值在6400亿元人民币左右，相当于1月份信贷规模（10400亿元人民币）的六成。

　　房地产销量下滑明显

　　春节期间，消费仍是经济数据的亮点。商务部发布的监测显示，今年大年三十至正月初六，全国实现社会消费品零售总额2900亿元，同比增长13.8%。全国重点监测零售企业食品、饮料、烟酒销售额同比分别增长23%、17.5%和14.7%，金银珠宝销售额同比增长17.2%。

　　而受房地产限购政策的影响，房地产市场遇冷。摩根大通3月8日发布的中国房地产月度研究报告显示，今年2月中国八大城市（北京、上海、杭州、广州、深圳、重庆、成都、天津）的房屋销售量较今年1月下降45%。

　　但是房地产销量的下滑，对2月份投资影响并不明显。连平分析，政府对房地产调控的主要方向为增加保障房供给，同时在商品房市场上通过抑制需求来防范价格的过快上涨。同时国内地方政府投资冲动较高，中西部开发基础设施投资仍将维持高位。他预计2月份固定资产投资仍将保持较快增长。

　　而春节因素可能也会对出口和工业数据有所影响。从中国出口集装箱运输市场的数据看，2月上、中旬各主要航线货量较节前明显下降，虽然各船公司不断缩减运力，但船公司平均仓位利用率仅能维持八成左右，澳新航线、日本航线利用率甚至不足五成。

　　瑞银首席经济学家汪涛认为，近期PMI数据显示中国的外需出现了见顶的迹象，因此判断2月份出口数据回落。