隔夜外盘，因USDA全球棉花产销存预测即将公布，投资者积极调整头寸，导致ICE价格盘中震荡加剧，5月合约最终小幅收低。从市场情况看，棉价高位回落后使得棉商毁约现象时有发生，因此USDA是否上调美棉出口量成为市场关注的焦点。

　　消息面，美国福四通公司针对USDA 3月份月报发布了美国棉花供需前瞻性预测：产量：由于轧花及分级工作已经完成，预计美棉产量将维持在398.4万吨。消费量：有望小幅增加到80.6万吨。出口量：本年度美棉出口量将增至346.2万吨。期末库存：由于供应基本不变而需求增加，因此，美棉期末库存可能调低至35.9万吨，库存消费比将降至8.4%，或为半个世纪以来最低水平。

　　国际市场，受ICE期货大幅回落影响，进口棉中国主港报价全面下跌5-8美分，个别品种的跌幅超过10美分。最近一段时间，由于棉价剧烈震荡，纺织企业普遍观望。虽然本年度美棉出口十分顺利，但由于实际供应和装运跟不上，因此部分合同可能转到下年度，从而影响到未来一段时间的成交。

　　国内市场，昨日国内棉花现货价格继续上涨，但成交不多。当前制约行情发展的主要因素在下游市场，全棉纱市场行情仍然没有起色，纯涤纱行情平稳，人棉纱行情偏弱。当前棉价高位运行，且国际国内期货价格出现大幅波动，企业风险意识增强，加上近期外棉到港量较多，纺织企业资金趋于紧张，原料采购积极性普遍不高，而不少棉商出货速度和意愿有所加快，国内棉价面临的压力较前期增大。

　　现货报价，3月9日，美国C/A棉的报价为243.84（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价40844元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为242.30，折人民币一般港口贸易港口提货价40587元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为255.85，折人民币一般港口贸易提货价42804吨。西非棉的报价为246.25，折人民币一般港口贸易提货价41245元/吨。国家棉花价格A指数32159元/吨，上涨38元；B指数31215元，上涨46元。

　　行情分析，下游消费市场迟迟没有起色，成为当前给棉价施压的主要因素，导致期棉内外盘皆呈震荡走势。技术上看，隔夜美棉冲高回落，继续向下的动能较强。昨日09合约跟随周边市场反弹，但上方32000的压力保持完好，今天继续关注60日均线的支撑作用。

　　操作建议，依托32000轻仓放空。