中国周四发布的贸易数据显示,由于中国春节的影响,进口增加而出口下降,2月份贸易意外出现了逆差。根据路透(Reuters)的数据,2月份中国出现了73亿美元的贸易逆差,而原本预期将出现49.5亿美元的顺差。
更仔细地解读中国人大年会期间的报道,很可能会减少一些尴尬。
就在本周,中国商务部长陈德铭表示,中国希望“稳出口、扩进口、减顺差”。与此同时,中国央行副行长易纲将人民币兑美元汇率描述为“最接近均衡水平”。
在中国发布重大数据之前出现的此类官方言论,往往是对即将出炉数据的有力暗示。
通常的解释是:这是受2月份中国春节的影响——这种时候预测数据的难度极大。而且,在政治敏感事件(国事访问、国际峰会和全国人大会议)期间或之前,发布的数据通常与政策紧密相关。
中国政府有能力加快或放缓大宗商品进口,以此作为向特定方向微调贸易平衡的一种方式。
同时有必要指出,油价不断上涨很可能促使中国增加了购买量,正如何丽(Leslie Hook)在其关于最近油价飙升的文章中所指出的那样。
独木难成林。要想表明中国贸易平衡真正发生了改变,未来几月还需要出现更多的月度赤字。但忽视这些信号则要后果自负。随着人民币汇率接近中国制造业游说集团所说的无法应对的水平,人们关注的重点显然已是贸易疲弱,而非货币升值。
难怪澳元下跌逾0.5%,同时12个月人民币远期再度跌至两周低点。澳元通常被作为人民币的替身,目前澳元是亚太地区跌幅最大的货币。