法国巴黎投资管理公司(BNP Paribas Investment Partners)宣称，由于日益攀升的食品价格通胀以及阿拉伯世界的民变浪潮，“汇率战争”已告终结。

　　巴西财长吉多•曼特加(Guido Mantega)去年9月宣称，随着世界各地的政府竞相贬值本币，以提升本国经济竞争力，世界已经陷入一场“全球汇率战争”。曼特加这番话令他成为了全球关注的焦点。

　　在随后的几个月，包括巴西、泰国和韩国在内的一系列新兴市场国家开始实行资本管制，为外国投资机构设置障碍，试图遏制有可能推高本币汇率的投资组合的流入。还有一些政府加大了市场干预力度，以期稳定汇市。

　　但法国巴黎投资管理公司认为，飙升的食品价格通胀，加之不满的民众新近表现出愿意反抗即使是看似根基牢固的政府，意味着政界人士正迅速改变做法。

　　该公司新兴市场债务部门首席投资官塞尔吉奥•特里戈•帕斯(Sergio Trigo Paz)表示：“对我们而言，汇率战争已经结束。如果你必须在本国发生民变与放开本币汇率、避免食品价格通胀之间做出选择，你会选择后者。”

　　“我认为，资本管制措施正在逐渐淡出。各央行将更乐于让本币升值。我们已转向看涨汇市。”

　　瑞银(UBS)新兴市场固定收益和外汇研究部门全球主管巴努•巴韦贾(Bhanu Baweja)上周发表了类似观点。他表示：“新兴市场货币已有所走强，而政策制定者对此也没有太多抱怨。”

　　“自曼特加提到汇率战争以来，大多数新兴市场货币都升值了3%-5%。这仍远不足以弥补能源及软性大宗商品20%-25%的涨幅，但总好过贬值10%。”

　　巴韦贾认为新加坡、印度尼西亚、菲律宾、巴西和智利等国家有可能允许本币升值。

　　而特里戈•帕斯则猜测，本轮阿拉伯危机甚至有可能蔓延到发达世界，尤其是国人正深受通胀和失业之苦的国家。他表示：“有可能明天就是欧洲。”