隔夜外盘，日本遭遇强地震袭击导致全球市场出现波动，但随着投资者情绪的逐步稳定，美国股市扭转跌势而小幅收高。商品市场普遍走弱，但ICE棉花期货在尾盘阶段出现买盘，推动主力合约收涨。棉价此次上涨主要为技术性反弹，整体来看，美棉头部特征比较明显。

　　消息面：海关最新数据显示，2011年2月我国纺织品服装出口额为104.43亿美元，环比下降51.70%，同比减少18.02%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为40.26亿美元，同比减少13.73%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为64.17亿美元，同比减少20.49%。

　　国际市场，3月11日，进口棉中国主港报价继续下调，各品种全面下跌3.5美分。随着远期报价的不断下调，纺织企业对2011/2012年度新花的需求增加。美棉出口周报显示，上周中国对新年度美棉的签约量大增。近期供应紧张可能使中国的采购进一步转向下年度，各棉商也反映中国进口企业有意按ICE期货12月合约大量定价采购下年度的棉花。

　　国内市场，上周五，国内棉花现货价格小幅下跌。国内纺织企业资金趋于紧张，产品销售压力增大，棉花采购力度不大。棉企心态继续分化，部分企业寄希望于后市，继续惜售，但有囤棉压力较大或者对后市看法动摇的棉花经营企业已开始加大销售力度。从纺织企业经济运行、国家调控目标、目前的棉花价格水平，尤其是期棉价格水平来看，棉花价格面临一定的下行压力。但从供需、收购成本等因素看，短期下行空间有限，棉价高位风险开始显现。

　　现货报价，3月11日，美国C/A棉的报价为233.10（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价39092元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为235.80，折人民币一般港口贸易港口提货价39542元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为250.10，折人民币一般港口贸易提货价41887吨。西非棉的报价为240.10，折人民币一般港口贸易提货价40220元/吨。国家棉花价格A指数32140元/吨，下跌23元；B指数31198元，下跌31198元。

　　行情分析，从纺织企业经济运行、国家调控目标、目前的棉花价格水平来看，棉价上方压力重重。美棉在200附近获得支撑反弹，但下行的走势恐难改变。郑棉09合约上方压力32000，下方支撑30000。

　　操作建议，空单持有，有效上破32000出场。