郑棉今日延续高位震荡态势，主力1109合约收盘报每吨30195元，与昨日收盘价持平，较昨日结算价则下跌了80元/吨，跌幅0.26%；全天主力成交178万手，减少6万手，持仓为35万手，增加近1万手。在宏观面、基本面未出现重大变化的情况下，郑棉1109合约继续在28000元到33000元的区间内震荡运行，投资者可以考虑在日内进行波段操作，回避隔夜持仓的风险。

　　今日国内现货价格基本稳定，国内主要纺织企业的3级皮棉收购价为29000元/吨。全国棉花交易市场的撮合交易从今天开始延长了交易时间。商品棉电子撮合交易时间从原来的交易日上午9：00－11：30，延长至交易日上午9：00－11：30和下午1：30－3：00，这个变化将有利于现货企业在两个市场之间进行跨市套利。撮合交易1105合约今日收盘价为30350元/吨，略高于郑棉期货1105合约的收盘价30295元/吨，期货价格相对偏低。

　　新棉上市前国内高等级棉花库存有限。根据笔者调研了解到的情况，目前纺织企业的库存大部分在2个月以内，未来5、6月份仍可能面临青黄不接的局面。同时，下游坯布企业的棉纱库存也较为有限，随时可能产生新一轮的棉纱采购需求。这样，郑棉未来下跌空间较为有限。

　　另一方面，我国仍可能出台调控物价的货币政策和行业调控政策，棉花价格大幅上涨的压力较大。根据笔者的调研，下游纺织、坯布企业最高可以承受的棉花价格在32000元左右。对应期货主力合约来说，33000元是较强的阻力位。

　　在震荡市中，投资者进行隔夜的中长线交易风险较大，收益却可能有限。投资者不妨在日内把握阶段性的交易机会。例如基于突破原理的一个简单的策略是，日内价格从下方向上突破当日均价，建立多单；价格从上方向下突破日内均价则建立空单。当然，这个策略还要配合适当的止盈、止损规则。