投资者对美国财政困境的关注固然可以理解，但他们也应该看一眼在中国出现的另一种赤字。中国海关总署周日报告称，今年头三个月进口额（4000亿美元）超过出口额（3990亿美元）。对于世界经济而言，这一微小的贸易逆差（中国7年来首次出现季度贸易逆差）是一个令人鼓舞的动态。

　　没错，这是大宗商品繁荣的一个函数：举例来说，若石油和铁矿石价格不变，那么今年首季中国10亿美元的贸易逆差，将变成180亿美元的贸易盈余。但是，如果结果是中国的消费量与产出大致相当，那就是一件好事。体系内流动的过剩美元减少，意味着中国面临的印钞压力（旨在压低汇率）降低。这还意味着中国央行放缓累积外国资产的速度，从而削弱了小型研究机构GaveKal所称的“操纵圆圈”（亚洲各国央行哄抬发达国家资产价格，使债券收益率维持在低位、流动性泛滥）的主要环节之一。

　　中国拥有2.85万亿美元外汇储备，超过排名其后的8个亚洲国家的总和。如果中国开始放松管制，邻国肯定将会效仿。

　　形势并非完全是正面的。尽管3月份进口增长27%，达到创纪录的1520亿美元，但出口增长36%，至1522亿美元，距离去年12月份1540亿美元的最高纪录并不远。美国将于周二发布的2月份数据应会证实，美国的贸易逆差中有半数以上源自对华贸易，表明双方在汇率问题上的摩擦仍将继续存在。

　　话说回来，中国首季整体贸易出现逆差之前，已连续两年出现进口增长快于出口增长——这正是实现经济再平衡的主要要求。即使是最顽固的讨厌中国者，也应当为这种趋势喝彩。

注：Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。