一、期货行情回顾

    郑棉主力09合约开盘29800元，收盘报29915点，下跌0.52%。成交量为1736266手，持仓量增加19828手至425852手。

    二、重要影响因素分析

    消息面：据美国农业部4月11日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至4月10日当周，美国棉花种植率为7%，之前一周为6%，去年同期为6%，五年均值为7%。

    外盘消息：美棉7月合约上一交易日收盘190.91美分/磅，上涨0.53%。棉花期货周一反弹收升，因投资者回补空头，分析师表示，棉花合约扳回在上周稍後录得的跌幅。

    国内现货市场：4月12日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为29513，下跌89点。相对1105合约收盘价的期现价差为-37元。4月12日中国进口棉价格指数（FC Index M）为227.27，上涨1.02。进口成本按1%关税价37780元/吨，按滑准税价格38052元/吨。

    撮合交易：4月12日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交12140吨，与上一个交易日相比减少15440吨，订货量增加1880吨，累计订货量为98720吨。今日市场缩量增仓，震荡整理。MA1105均价29082元，下跌103元。MA1109均价29552，下跌51元。

    主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓8557手至132470手，空头增仓6523手至120595手。净多单11875手。今日主力净多稳步上升。

    仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为580张，有效预报为357张。

    三、技术分析

    棉花09合约：今日收小阳线。盘中最高点30225，最低点29740。技术指标看，RSI向下；KDJ向上；MACD走高，红柱放大。今日盘中窄幅震荡。

    四、投资建议

    今日棉花出现了窄幅震荡整理，全天价格运行空间很小。从市场情况来看，目前企业对于棉价的下跌已经麻木，惯性下跌不止。而部分企业封盘惜售，表现市场离底部不远了。从整体市场环境看，日本不断的地震以及核泄漏事故的升级，可能引发市场对于经济的担忧。而利比亚局势逐渐出现和平的转机，也令原油价格出现了回落。虽然短期还有下跌的可能，但后市随着利空消息的逐渐释放已经价格的超跌，震荡后最终向上的概率偏大。操作上，日内观望为主，若市场回落到4月11日的大阳线底部位置，可以逢低做多，跌破阳线最低点止损。而大资金可以分批建仓，逐步建多。