洲际交易所(ICE)指标月棉花期货周三继续回落，收盘时仍保持较大的跌幅，展期交易令5月期货受创，加之南半球棉花上市的供应威胁远月合约。当日1107期约价格下跌4.10美分，收于167.40美分/磅。

    今日郑棉1109合约低开高走。低开于27700，最高28250，最低27605，收于27865，较上个交易日上涨150个点（+0.54%）。棉花指数持仓增加30232手，成交量为164万多手。

    现货市场上，4月21日中国棉花价格指数（328）为28886元/吨，下跌164元/吨。4月20日进口棉花价格指数（FCIndex S）为214.59美分/磅，下跌6.72美分；折1%关税35684元/吨，下跌998元；折滑准税35976元/吨，下跌989元。

    新年度全球主要产棉国棉花种植预期均较上年度有所增加，2011/12年度美国棉花种植面积预计达到1256.6万英亩，比上一年度增加159.3万英亩，增加幅度为14.5%。同时，根据中棉所3月份最新调查显示，2011年全国测算意向植棉面积增5.0％，比1月增0.9百分点，比上年度增373万亩至7827万亩。同时美国农业部预计印度2011/12年度棉花产量预估为增至2730万包的纪录水平，因预期棉花种植面积或将达创纪录的1250万公顷。世界主要产棉国，中国、印度和美国，新年度棉花供给都将出现增加，预计在新年度全球棉花供给将出现极大缓解。海关总署公布一季度进出口数据，一季度我国服装出口284.6亿美元，增长18.4%；纺织品201.7亿美元，增长32.7%。国内纺织行业消费需求仍然较旺，并没有下降。在需求旺盛背景下，本年度国内供给偏紧问题依然存在，棉价将继续保持高位。而目前国内外倒挂情况，随着国内库存的消耗，后期仍有大量的进口需求下，后期国内棉价有望出现补涨。

    从盘面走势看，尽管受美棉下跌影响，国内棉花只是小幅低开，开盘后棉花价格出现急拉，重新回到28000关口之上，盘中在28000之上维持小幅震荡，收盘前出现下跌，持仓继续增加。本周国内棉价多空双方围绕28000关口激烈争夺，跌势有所放缓。但总体仍处于下跌通道中，短期空头格局不变。操作上建议可以空头可以继续持有。