1. 中国银监会5月3日发布消息称，中国将于2012年1月1日开始执行新监管标准，提高资本充足率、杠杆率、流动性、贷款损失准备等监管标准。系统性银行和非系统性重要性银行应分别于2013年底和2016年底前达到新的资本监管标准。银监会称，新监管要求将比《第三版巴塞尔协议》(Basel III)更为严格，但不会对银行产生太大影响。

　　点评：新监管标准中资本充足率要求与巴塞尔III协议的差异主要在核心一级资本充足率最低标准为5%，比巴III高出0.5%，以及系统重要性银行附加资本要求暂定为1%。杠杆率标准为4%，高于巴III的3%。总体来看，新监管标准要严于巴塞尔III协议，现在银行基本上都符合这一标准，而且银监会给予了足够的过渡期，因此短期内影响不大。不过，考虑到地方融资平台和房地产项目等资产风险压力，银行对资本的渴求很可能是一种长期的状态，不能排除未来银行继续再融资。

　　2. 中国央行公告，昨日央行发行520亿元1年期央票，参考收益率3.3058%。此外，央行进行了期限为28天的330亿元的正回购操作，中标利率2.6%。

　　点评：本期央票利率符合市场预期，央票收益率持平显示短期内尚未有加息迹象。节后央行可能重新加大资金回笼力度，本周只有1170亿元资金到期，因此实现净回笼概率较大。

　　3. 人民网报道，针对部分媒体报道银监会将于五月出台房地产信托业务新规，银监会有关负责人表示，银监会一贯要求信托公司在依法合规、风险可控前提下开展房地产信托业务，没有在5月出台房地产信托业务新规的计划。

　　点评：除了被传5月份出台房地产信托新规，昨天市场还有消息称首套房首付将提高至五成。这些消息或被否认或没有被证实，尽管如此，透露出的可能是房价调控效果不明显所引发的市场担忧。这种情绪可能继续抑制地产股的整体表现。

　　4. 中国央行昨日发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》。报告表示，总体看，稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归。报告提出，中国人民银行将按照国务院统一部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，切实实施好稳健的货币政策，注意把握调控的节奏和力度，保持政策的连续性和稳定性，提高针对性、灵活性和有效性，处理好控制货币总量和改善结构的关系，处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。当前，经济增长和就业形势较好，稳定物价和管好通胀预期是关键。

　　点评：央行的一季度货币执行报告并没有意外之处，保增长和抗通胀依然是两边都要兼顾，从措辞来看央行对经济增长较为放心，抗通胀可能继续是阶段性政策重点。另外，央行肯定了货币政策的积极作用，表示货币信贷增长向常态回归，但没有表示紧缩任务已经完成。因此，利率、准款准备金率和公开市场操作仍然是二季度可能被使用的政策工具。

　　5. 《上海证券报》报道，国家能源局要求各地抓紧制定“加快推进煤矿企业兼并重组”的规划和编制工作方案，截至4月底必须上报，最迟不能超过今年上半年。

　　点评：现在距离方案上报的最后期限不到两个月，各地的重组方案会在这期间密集出台。煤炭业兼并重组的指导思想主要是提高行业集中度，利好煤炭龙头企业。

　　6. 中国铁道部财务司最新公布的铁道部一季度主要财务及经营数据报告显示，铁道部2011年第一季度亏损37.6亿元。

　　点评：铁道部一季度亏损，考虑到今年需要负债建设高铁项目，整个铁路系统的资金压力不小。出于防范风险的考虑，缩减高铁投资规模是适当的选择。媒体近日还报道铁道部讨论下放部分权力，其中包括自主运营权和客货运价格调整，预计也是为了各地方实际资金压力的考虑。

　　7. 《华尔街日报》报道，昨晚白银期货大幅走低，黄金期货结束连续四个交易日上涨走势，因市场人气变坏，同时美元走强也拖累了贵金属市场。交投最活跃的七月白银期货合约结算价下跌3.499美元，至每盎司42.585美元，跌幅7.6%。

　　点评：白银价格在大幅上涨之后本身积累了较大的调整压力，短期回调难以避免。但如果全球通胀压力不减，白银价格和黄金价格的比价在适当缩减后，仍可能维持强势。

　　综合评论：

　　沪深股市连续两个交易日出现反弹，除了技术面的因素意外，“缺电”新主题的形成是推动反弹的另一因素。目前的反弹一是缺乏成交量放大，二是大部分个股涨幅有限，因此只能算谨慎的试探性反弹。如果“缺电”主题炒作后继乏力，市场没有新热点产生，人气可能会再受打击。从技术面来看，上证综指和深证成指面临的下一个压力都是来自于10日均线，指数若接近10日均线应开始谨慎。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）